Ключевая ставка ФРС оставлена без изменения, программа QT сохранена, сигнал нейтральный, но Пауэлл ожесточается
Скандал между Трампом и Пауэллом разгорается с новой силой. Небольшая предыстория.
Несколько часами ранее, когда Трамп
развлекался с флагштоками на лужайке возле Белого дома:
«У меня есть один человек, знаете... у вас бывало, что вы имеете дело с человеком, который просто тупой? Вот у меня есть такой. В ФРС у нас, честно говоря, тупой человек сидит. Он, вероятно, не понизит сегодня ставку. В Европе уже 10 раз снижали. У нас — ни одного. Наверное, он какой-то политический активист, я не знаю, но точно тупой. И из-за него страна теряет состояние. Через 9 месяцев у нас истекает срок его работы. Его, к счастью, уберут.Сейчас у нас человек во главе ФРС, который просто... отказывается снижать ставку. Просто отказывается.И он идиот. Я даже не думаю, что он какой-то политический. Думаю, что просто меня ненавидит. Ну и ладно, он должен меня ненавидеть. Я его назвал всеми именами из матерного словаря, чтобы заставить Мистера Тормознутого хоть что-то сделать. Я был с ним и вежлив, и резок. Я уже всё перепробовал: и грубость, и доброту, ничего не работает. Он просто глупый человек.
Я ничего от него уже не жду ...разве мне нельзя самому себя назначить? Я бы справился лучше во главе председателя ФРС, чем Пауэлл. Короче говоря, нам нужно, чтобы ставки были на 2% ниже, было бы хороша на 2.5%.
...очень печально на это смотреть. Так что я сделаю вот что: я буду занимать деньги на очень короткий срок, 6-7-8 месяцев, подожду, пока этот человек уйдёт, снизим ставки, а потом возьмём на долгий срок».
Спустя несколько часов на арену вышел Пауэлл и ответил Трампу в свойственной ему манере – Пауэлл просто послал к черту Трампа, завуалированно пообещав, что ставка не будет снижена до тех пор, пока Трамп у власти ))
Это шоу надо смотреть, хотя сама пресс-конференция оказалась скучной, но ключевые акценты расставлены прямолинейно.
Пауэлл несколько раз спросили – почему в конце 2024 начался цикл снижения, в котором ставка была снижена на 1 п.п при гораздо более худших данных по инфляции и более сильных данных по экономике, а сейчас с инфляцией дела лучше, а экономика замедляется, так может быть пора?
Ставки являются умеренно ограничительными, и экономика не ведет себя так, как будто находится под очень жесткой ДКП. Нам нужна уверенность, что инфляция снижается. Эта уверенность росла бы, если бы не тарифы, поскольку инфляция в сфере услуг, не связанных с жильем, и в жилищных услугах хорошо снижается. Нам нужно больше данных о влиянии тарифов, прежде чем делать преждевременные суждения, поскольку экономика находится в хорошей форме.ФРС ждет, чтобы понять влияние инфляции от тарифов, прежде чем снижать ставки, поскольку вокруг этого существует значительная неопределенность. Профессиональные прогнозисты ожидают значительного роста инфляции в ближайшие месяцы из-за тарифов, так как издержки в конечном итоге лягут на конечного потребителя.
Сегодня размер тарифных эффектов, их продолжительность и время, которое потребуется, — все это крайне неопределенно. Вот почему мы считаем, что правильным будет оставаться на прежнем уровне, пока мы не узнаем больше.
Требуется некоторое время, чтобы тарифы прошли через всю цепочку распределения до конечного потребителя. Эффект распределен неравномерно по некоторым категориям товаров, а компании неизбежно перенесут издержки на потребителей.
ФРС обновила прогноз (ВВП с 1.7 до 1.4%, инфляция с 2.7 до 3%, безработица с 4.4 до 4.5%), где пока еще предполагается два снижения ставки в 2025, но Пауэлл подчеркнул, что это лишь прогноз, которые ни к чему не обязывает ФРС.
Никто не придерживается этих траекторий ставок с большой убежденностью. И все согласятся, что все они будут зависеть от данных. И можно привести аргументы в пользу любой из траекторий ставок, которые вы видите в прогнозах. По мере поступления новых данных мы будем больше узнавать о том, куда движется инфляция.
Все это просто прекрасно! Кто, кого добьет первым?
