Отчет Google за 1 квартал 2025
Да, ожидаемо, весь акцент (1, 2 и 3) в сторону ИИ (90% про ИИ в различных вариациях).
Google выстраивает Full StackAI, где компания владеет «кремнием» (TPU, а в будущем вероятно и GPU), инфраструктурой под ИИ, модельным ядром (Gemini 2.5 и вариациями), шлюзами и инструментами (API, ADK и среда разработчиков) и пользовательскими инструментами (экосистема Google приложений во всех измерениях – мобильные, облачные и ПК приложения), что позволяет монетизировать ИИ во всех звеньях цепочки доходов.
Google нацелена на массовое проникновение потребительских и корпоративных ИИ. Экосистема из 9млн девелоперов, 1млн+ скачиваний ADK и 1млн бронирований Agentspace закладывает сеть дистрибуции корпоративных ИИ агентов, подвязывая бизнес на экосистему Google.
Gemini становится массовой платформой: сотнимиллионов конечных юзеров, миллионы разработчиков, десятки тысяч корпораций.
Veo3 (передовая генерация видео со звуком) имеет вирусный эффект и через Youtube Shorts обеспечивает рекордную конверсию в конечную монетизацию сервисов (платный Gemini от 20 до 200 баксов в месяц). С мая было сгенерировано более 70 млн видеороликов.
Приложение Gemini насчитывает 450 млн пользователей (общие, платные пользователи не указаны). Ежедневное количество запросов выросло более чем на 50% по сравнению с 1кв25.
Использование в Google Cloud: более 85 тыс предприятий создают решения с помощью Gemini, что привело к 35-кратному росту его использования за год.
С мая количество ежемесячно обрабатываемых токенов в продуктах Google удвоилось, превысив 980 триллионов.
Компания активно работает над созданием «агентных» ИИ-систем, которые могут выполнять сложные многоэтапные задачи, массовое внедрение не ранее 2026 года.
Новые функции, такие как AI Overviews (ИИ-обзоры) и AI Mode (ИИ-режим с более 100 млн активных пользователей в месяц в США и Индии), успешно работают. AI Overviews уже охватывают более 2 млрд пользователей в месяц и генерируют более чем на 10% больше запросов для тех типов поисков, где они отображаются.
Рекламодатели, использующие AI Max, получают в среднем на 14% больше конверсий. Более 2 млн рекламодателей используют ИИ-инструменты для создания креативов, что на 50% больше, чем в прошлом году.
Повышение прогноза капитальных затрат (CapEx) на 2025 год с 75 до 85 млрд в пропорции 2/3 — серверы (CPU+GPU+TPU), 1/3 — дата центры и сеть. Руководство также упоминает, что рост CapEx продолжится и в 2026 году, а амортизационные отчисления будут ускоряться.
Google взахлеб рассказывает, как все быстро растет, но вновь ни одной цифры по конкретной монетизации, что означает, что ее пока нет в масштабах бизнеса. Компания косвенно делает намеки, что ИИ не столько создает новые источники дохода, сколько значительно усиливает уже существующие, в первую очередь поиск, рекламу и облако.
Выручка: 96.4 млрд в 2кв25, +13.8% г/г, за 1П25 – 186.7 млрд, +12.9% г/г, +29.3% к 1П23 и +147.9% к 1П19.
Чистая прибыль: 28.2 млрд, +46% г/г, за 1П25 – 62.7 млрд, +32.7% г/г, +87.7% за два года и +277.8% за 6 лет.
Операционный денежный поток: 27.8 млрд, +25.3% г/г, за 1П25 – 63.9 млрд, +15.2% г/г, +22.5% и +159.5% соответственно.
Капитальные расходы: мегарекорд в 22.4 млрд, +43.2% г/г (!), за 1П25 – 39.6 млрд, +57.3% г/г (!), +201% к 1П23 и +268.2% к 1П19.
Дивы и байбэк: компания начала платить дивы с 2кв24 в объеме в среднем по 2.5 млрд за квартал, тогда как интенсивной байбэков снижается. В 2кв25 дивы и байбэк в сумме 16.2 млрд, +11.5% г/г, за 1П25 – 33.7 млрд, (-0.5% г/г), +14% за два года и +424% за 6 лет.
Акцент сильно смещен в пользу капитальных расходов в ущерб акционерной политики, темпы роста финансовых показателей замедляется, ИИ хайп пока на словах и метриках, но нет конверсии в финансовый поток.
Стратегия компании понятна и прозрачна – всепоглощающая интеграция ИИ во всех измерениях, но с учетом капексов, R&D и маркетинга инвестиции в ИИ более 120-150 млрд в год, но отдача в десятки раз меньше с надеждой, что в будущем «ИИ зарядит по полной программе».
