Корпоративное кредитование в России ускоряется
В августе совокупное рублевое кредитование юрлиц в России достигло 74.8 трлн и выросло на 1.43% м/м после 1.15% в июле, за 3м – 1.17%,
6м – 0.91%, 8м25 – 0.48% vs 1.62% за 8м24 по сравнению с 1.77% в 2024, 1.9% в 2023, 1.36% в 2021 и 0.75% в 2017-2019 по среднемесячным темпам.
В эти расчеты включается рублевое кредитование нефинансовых организаций, также прочие финансовые организации (все финансовые организации за исключением банков) и индивидуальные предприниматели.
По банковской отчетности в кредиты я включил только само тело кредита и прочие виды кредитов, исключая из расчетов приобретенные права требования, просроченные кредиты и займы и начисленные, но не выплаченные проценты.
Годовое темпы продолжают замедляться, опустившись до 12.6% по сравнению с пиковым темпом в 30% (с авг.22 по фев.25 годовые темпы ни разу не опускались ниже 20%). Есть все основания полагаться на нисходящую траекторию годовых темпов, учитывая высокую базу 2024 (в сентябре-декабре среднемесячный рост был 2.05%).
С начала года совокупный кредит юрлицам вырос на 3.9%, но даже с ускорением кредитования в июле-августе, траектория вполне соответствует 2017-2019 (к этому моменту накопленный рост достигал в среднем 4.7%).
Ускорение роста кредитования во втором полугодии – это сезонная история и пока не следует рассматривать, как устойчивый тренд роста кредита, как это было в 2023-2024.
Если до конца года среднемесячный темп роста будет всего 1%, накопленный рост составил 8.1% (дек.25 к дек.24), что ниже целевым ориентира Банка России (9-12%) и ниже среднего роста в 2017-2019 (9.4% годовых).
Для того, чтобы уместиться в диапазон Банка России и референсную траекторию 2017-2019, до конца года допустим среднемесячный рост в 1.5%, что НЕ будет классифицироваться, как ускорение кредитования вне сезонных рамок.
Кредитование нефинансовых организаций – 62.9 трлн, в августе +1.36% м/м после 0.91% в июле, за 3м – 1.12%, 6м – 1.03%, 8м25 – 0.62% vs 1.61% за 8м24, в 2024 – 1.75%, 2023 – 1.84%, 2021 – 1.51%, а в 2017-2019 – 0.44% по среднемесячным темпам.
Кредитование прочих финансовых организаций – 10.8 трлн, в августе +2.02% м/м после 2.73% в июле, за 3м – 1.65%, 6м – 0.41%, 8м25 – (-0.14%) vs 1.8% за 8м24, в 2024 – 2.04%, 2023 – 2.16%, 2021 – 0.68% и 3.09% в 2017-2019.
Индивидуальные предприниматели – 1.1 трлн, (-0.45%) м/м в августе после (-0.36%) в июле (из 11 последних месяцев с минусом было 10 месяцев), за 3м – (-0.58%), 6м – (-0.48%), 8м25 – (-0.85%) vs 1.12% за 8м24, 2024 – 0.55%, 2023 – 3.01%, 2021 – 1.25% и 0.82% в 2017-2019.
Объем кредитования ИП незначительный – около 1.5% от совокупного кредитования бизнеса, но динамика показательна, т.к. показывает состояние микропредприятий и малых компаний.
