Отчет Meta за 3 квартал 2025
Отчет Meta за 3 квартал 2025
Как Meta (запрещена в РФ) при колоссальной операционной маржинальности (около 43%) и огромной прибыли (почти 60 млрд в год) является самой неэффективной компанией в мире в сопоставимом сегменте?
Эффект масштаба (на мой взгляд незаслуженно доминирует в мире, как главное средство коммуникации и соцсеть), когда просто повезло занять нишу и удержать (тот же Telegram намного эффективнее при расходах на два порядка или в сотню раз меньше) и специфика бизнеса (все доходы от рекламы при нулевых затратах на провайдинг рекламы).
В конце 2020 Цукерберг решил полностью перейти в метавселенную (в октябре 2021 сменил название компании с Facebook на Meta), создав специальное подразделение Reality Labs по экспериментальным разработкам в этом направлении.
Так вот, за 5 лет (20 кварталов) накопленная выручка Reality Labs составила 10.4 млрд при убытках 73 млрд! На каждый доллар выручки Цукерберг генерирует свыше 7 баксов убытков.
Недавно Цукерберг все таки вылупил весьма забавные, но достаточно бессмысленные ИИ очки Ray-Ban с дополненной реальностью для очень ограниченных сценариев применения. Китайцы недавно повторили с затратами в сотни раз меньше, но это другая история.
В начале этого года Цукерберг полностью провалил развитие ГИИ LLama, пафосно выпустив дрянную версию Llama-4, которая никому не была нужна с самого старта, фактически закрыв и расформировав подразделение ИИ, реструктуризируя в очередное пафосное подразделение Superintelligence Labs.
В середине 2025 Цукерберг устроил карнавальный HR-hunting топовых специалистов по ИИ, решив собрать супер-команду гениев, каждому из которых предоставлял финансовый пакет в десятки и сотни миллионов долларов.
Все предсказуемо заглохло. Каждому специалисту в ИИ понятно, что создание AGI и тем более ASI на текущей технологической базе теоретически невозможно. Всем, но не Цукербергу. Разумеется, все заглохло.
Вообще заметил, что Цукерберг весьма неадекватен, как управленец (в отличие от Альтмана) он плохо чувствует потребности общества и не соизмеряет потенциалы и возможности, но очень чувствителен к хайпу (в середине года было модно ASI, вот Цукерберг и создал ASI). Цукер проваливает все, за что берется лично: метавселенная и ИИ.
Почему я так считаю? У Meta вообще нет концепции развития ИИ и монетизации ИИ, при этом тратит десятки миллиардов долларов в инфраструктуру, потому что это модно.
Если Google, Amazon и Microsoft хотя бы облачные услуги предоставляют, одновременно развивая корпоративную и потребительскую экосистему ИИ, то у Meta нет ни того, ни другого, зато есть понты.
Как Цукер комментирует многомиллиардные инвестиции в ИИ? Если ASI наступит раньше, чем все думают, это приведет к парадигмальному сдвигу, а если нет, ну тогда оставим избыточные мощности для улучшения таргетинга котиков в рилсах и рекламы в Facebook. Это не шутка ))
Он вообще вслепую сотни миллиардов льет в капексы и не понимает, что происходит.
Вот уж действительно нестандартный паренек. Вот бы ресурсы Цукера к Павлу Дурову, он бы изменил мир, а этот крендель ядерно кринжует.
Выручка: 51.2 млрд в 3кв25, +26.2% г/г, +50.1% к 3кв23, +190.3% к 3кв19, за 9м25 141.1 млрд, +21.5% г/г, +48.8% к 9м23 и +184.3% к 9м19, далее в указанной последовательности.
Чистая прибыль: 2.71 млрд в 3кв25 (разовый эффект избыточных налоговых выплат на 17 млрд), за 9м25 37.7 млрд, (-9.2%) г/г, +50.3% и +239%.
Операционный денежный поток: 30 млрд в 3кв25, +21.3% г/г, +47% и +222%, за 9м25 79.6 млрд, +25.6% г/г, +53.9% и +192%.
Капитальные расходы: 18.8 млрд в 3кв25, +128% г/г (!), +188% и +433%. За 9м25 +111.6% г/г, +147% и +339%.
Дивы и байбэк: 9.8 млрд в 3кв25, (-28.1%) г/г, +73.1% и +463%, за 9м25 44.4 млрд, +1.2% г/г, +138% и +861%.
Цукер с 2023 влил в капексы 113 млрд, при этом не понимая, зачем это делает (типа это круто, модно и молодежно и так все делают). На таргетинг рекламы нужно примерно в 100 раз меньше ресурсов. Вчера акции Meta рухнули почти на 14%, видимо многие стали прозревать, что паранек не вполне адекватен.