Ускорение российской экономики в октябре
Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности вырос на 2.9% г/г (максимальный рост с дек.24) после 0.8% г/г в сентябре, за 10м25 рост составляет 1.1% г/г.
За последние 3м рост составил 1.05% г/г, +5.43% к 2023 и +16.1% к 2019 к соответствующему периоду (август-октябрь).
За 6м +1.4% г/г, +4.92% к 2023 и +15.4% к 2019 (май-октябрь), а за 12м +2.1% г/г, +7.6% к 2013 и +17.9% к 2019 (ноябрь-октябрь).
По долгосрочной траектории индекс выпуска вновь вернулся в точности к тренду 2017-2019 после вылета вверх с авг.24 по дек.24 и нормализации темпов роста на протяжении всего 2025.
На протяжении 8 лет драйверы роста и демпфирующие факторы каждый раз менялись, где период 2017-2019 можно разделить на три фазы (2017-2019, 2020-2021 и 2022-2025). С 2022 года масштабная структурная перестройка экономики (отсечение от внешних связей, попытка перехвата инициативы и доли рынка иностранных компаний вместе с выстраиванием экономики на военные рельсы – доминирование ВПК, как ключевой драйвер роста).
По оценкам Минэка, в октябре рост ВВП 1.6% г/г после 0.9% г/г в сентябре, а за 10м25 рост составил 1.0% г/г. Для сравнения, в 3кв25 +0.6% г/г, 2кв25 +1.1% г/г, а 1кв25 +1.4% г/г.
В отличие от эпизодов фрагментарного ускорения отдельных секторов (в основном дискретный выпуск продукции ВПК) на протяжении почти всего 2025, в октябре произошло ускорение по всем ключевым направлениям: потребительский спрос, строительство, сельское хозяйств, грузооборот транспорта.
Строительство: +2.3% г/г в октябре после +0.2% г/г в сентябре, за 10м25 +3% г/г.
Сельское хозяйство: +7.0% г/г после +4.2% г/г в сентябре, за 10м25 +2.8% г/г.
Грузооборот транспорта: +2.7% г/г после (-0.2%) г/г в сентябре, за 10м25 (-0.4%) г/г.
Грузооборот транспорта за вычетом трубопроводных потоков: +3.1% г/г после +0.9% г/г в сентябре, за 10м25 (-1.0%) г/г.
ЖД грузооборот: +4.3% г/г после +0.2% г/г в сентябре, за 10м25 (-1.1%) г/г.
Оптовая торговля: сокращение на 2.5% г/г после +2.0% г/г в сентябре, за 10м25 (-3.0%) г/г.
Инвестиции в основной капитал (данные только поквартальные): в 3кв25 сокращение на 3.1% г/г после +1.5% г/г и +8.7% г/г в 1кв25.
Уровень безработицы остается крайне низким: 2.2% в октябре после 2.2% в сентябре (минимум за всю историю был 2.1% в августе), за 10м25 – 2.2%.
Число занятых: 74.6 млн SA после 74.4 млн в сентябре, за 10м25 – 74.5 млн vs 74.2 млн в 2024 и 73.6 млн в 2023.
Подробные данные о промышленности были ранее (1 и 2). Данные о потребительском спросе будут в следующем материале (в октябре там резкий рост, который выступил одним из драйвером ускорения экономики).
Говорить о развороте экономики к росту пока не приходится, но главный вывод в данных в том, что нет развития негативной тенденции, сформированной в середине 2025.
