Подрыв независимости ФРС
У Пауэлла была уникальная возможность вписать свое имя в историю, как глава ФРС, который реабилитировался за произвол 2020-2021, сохранив институциональную устойчивость и независимость ФРС от беспрецедентно давления со стороны самого тупого и некомпетентного президента в истории США.
Не имеет значения, что хочет Трамп – он может хотеть все, что угодно (его право), но система сдержек и противовесов должна эффективно работать, чтобы осаждать спятившего президента США.
Интеллект, опыт и знания Пауэллу были даны для того, чтобы так выстроить конфигурацию аргументации для обоснования, что любая форма подрыва независимости ФРС чревата катастрофическими последствиями для всех архитектуры финансовой системы на национальном и глобальном уровне.
Трамп феерически некомпетентен во всем с оглушительной гротескной тупостью (удивительный карикатурный, анекдотичный персонаж), но имеет способность продавливать свои интересы.
Пауэлл имеет мозги, но не имеет воли и силы духа – трусливый, покорный, безвольный персонаж с трясущимися коленками и паяльником в заднице.
Весь этот затянувшиеся сериал «Трамп vs Пауэлла» на протяжении 7 месяцев (февраль-август) был полностью слит в пользу Трампа, причем в предельно анекдотичной форме.
Напыщенный индюк Пауэлл, который демонстрировал мнимую решительность, несокрушимую устойчивость и долгосрочную последовательность в середине года, в панической, истеричной манере трижды лично голосовал за снижение ставки, полностью обнуляя все свои предыдущие заявления, чтобы запустить практически безлимитный QE сразу, как только печатный станок поставили «охлаждаться».
Если снижение ставки в сентябре еще как-то можно было натянуть игрой слов про нормализацию ДКП к нейтральной ставке, то декабрьское решение – полный сюрреализм в извращенной форме, принятый в полном отсутствии данных за последние три месяца (первый раз в истории ФРС), на траектории усиления инфляционных рисков и дисбалансов в системе (нагнетание пузырей и истерии на финансовых рынках).
Для сохранения последовательности и преемственности логично было хотя бы период охлаждения до февраля поставить с запуском QE, но панический маневр с QE действительно впечатляет своей ошеломляющей наглостью с точки зрения демонстративного расщепления авторитета ФРС.
Так вот, Пауэлл, будучи главой ФРС, имеет историческую значимость.
Наделав ошибок в 2020-2021 (инфляционный импульс 2021-2022, который не удается побороть уже 5 лет, вместе с пузырями на рынке, во много дело рук Пауэлла), и опоздав с ужесточением ДКП минимум на год (начинать надо было в 1кв21, а не 1кв22), Пауэлл мог заработать индульгенцию и историческую реабилитацию, если бы хватило выдержки и воли довести дело до конца (достигнуть нормализации инфляции ниже 2% и закрепления хотя бы на 6м средней).
Но Пауэлл выбрал позор и унижение. Выступая главным фигурантом «монетарных преступлений 2020-2021», не разрешив накопленные противоречия и дисбалансы, Пауэлл решил еще сильнее усилить дисбалансы через подогрев инфляционных ожиданий и запредельных пузырей на рынке.
Почему? Отход от таргетирования инфляции – первое и активизация бессрочного, бесплатного и безлимитного опциона PUT для финансового сектора через запуск безлимитного QE, провоцируя моральный риск…
Не успели банки опомниться (напряжение на денежном рынке не успело даже реализоваться, как сразу влупили печатный станок). Рискуйте сколько хотите. Если выиграете – прибыль ваша. Если проиграете – Пауэлл выкупит ваши активы столько, сколько потребуется. Это полностью ломает механизм оценки риска, ценообразования активов, усиливая дисбалансы.
Очень важно бить в оголённый нерв ФРС, деклассировав авторитет Пауэлла. Он выбрал роль «монетарного лакея», обслуживающего популизм Белого дома и жадность WallSt. Он это в полной мере заслужил своей трусостью, покорностью и безвольем, войдя в историю, как самый слабый глава ФРС за всю историю, но впереди еще хуже – новое днище в виде Хассета.
О последствия подрыва независимости ФРС для экономики, финансов и институционального баланса в следующей серии материалов.
