Грандиозная волатильность на рынке драгметаллов

Грандиозная волатильность на рынке драгметаллов

В моменте рост серебра достигал 14% (внутридневной максимум к закрытию предыдущего дня) - лучшая производительность с 17 сентября 2008, но тогда восстановление было с минимумов, до этого в феврале 1998, а еще ранее лишь в 1980. На высокой базе это лучшая производительность с января 1980 (по собственным расчетам здесь и далее).

За три дня памп составил 30.6% (макс/мин) сильнейший памп с марта 1980, а учитывая базу сильнейший с января 1980.

С начала года памп составил 64.4% по закрытию прошлого года и 68% от минимума 31 декабря лучшее начало года за всю историю существования рынка, по крайней мере, с 1915 года.

Три ключевые точки сравнения: конец мая 2025 (завершение стагнации и начало ралли) +260% (!) или в 3.6 раза, конец августа 2025 (начало экспоненциального роста) +204% (!) и 21 ноября 2025 (начало вертикального пампа) +142%, это лучшая производительность с января 1980.

С конца декабря 2024 памп составил 307%, а от минимумов 2025 +315.5% (рост в 4.2 раза).

Те самые соотношения с промышленными и драгоценными металлами стали еще более феноменальными, даже перечислять не буду.

За всю историю рынка серебра было лишь два эпизода пампа более, чем на 150% за 6-9 месяцев, находясь в зоне исторического максимума, это май 2011 (+185%) и январь 1980 (+444%), а сейчас оформили 307%.

После достижения внутридневного максимума, обвал в моменте составил 13.5%, уходя в минус по итогам дня на 1.33% - это сильнейшее внутридневной изменение за всю историю торгов!

Рекордные 355 тыс контрактов было расторговано в рамках расширенной торговой сессии на бирже COMEX, что эквивалентно 1.78 млрд унций (почти 1.8 годового спроса на серебро), что примерно в 2.5 раза выше средних оборотов за последние 3 месяца.

С декабря 2025 (начала пампа) диапазон торгового оборота был от 104 тыс (предпраздничный 24 декабря 2025) до 277 тыс (29 декабря 2025) контрактов (1 контракт = 5000 унций или свыше 530 тыс долларов по текущим ценам), долгосрочная средняя балансирует в диапазоне 140-160 тыс.

Открытый интерес с начала декабря практически не меняется (в очень узком диапазоне от 148 до 160 тыс контрактов), сейчас 160 тыс, примерно, как в начале декабря.

Агрессивный памп при стабильном ОИ означает, что не происходит накопления участников торгов и обычно сопровождается массовым шорт-сквизом.

На каждый новый контракт, купленный агрессивным покупателем (хомяком/розницей), приходится один закрытый контракт старого держателя (умных денег - те, кто был в позициях до пампа). Это означает, что средневзвешенная цена позиций участников рынка стремительно растет и рынок становится хрупким при любой коррекции, т.к. все больше лудоманов оказывается в минусе.

Здоровый тренд обычно идет при росте ОИ. Маркет-мейкеры и производители не хотят хеджировать этот рост созданием новых контрактов, предпочитают схлопывать позиции.

Основной драйвер пампа ликвидация шортов на фоне обостренного FOMO синдрома отупевшей розницы.

Маркетмейкеры начали крупнейшую операцию ликвидации шортов за всю историю рынка серебра с 19 по 21 часов по МСК (цена +6.5%), несколькими часами ранее биржа повысила ГО на 50% и начали утилизировать памперов.

Волатильность по серебру рекордная за всю историю серебра и рекордная среди всех активов, за исключением природного газа.

По 5-минутному таймфрейму, сглаженному на 24 часа, при нормализации волатильности на биткоине, равной 100, получается, что по серебру 401, т.е. в 4 раза больше амплитуда колебаний, для сравнения по крипте: ETH 155, SOL 154, TON 131, BNB 82, XRP 149, AVAX 141, DOGE 142, для группы мемкоинов в среднем 215-240.

Для сравнения, S&P 500 40, Индекс Мосбиржи 41, акции Nvidia 121, Microsoft 111, Apple 111, Tesla 143, AMD 218, Palantir 177.

Серебро не только самый быстрорастущий актив в мире с 2025 года, но и самый волатильный, в 2.7 раза волатильнее, чем альта и в 1.5 раза волатильнее, чем скамкоины.

Уже говорил, серебро торгуется не как серебро, а как низкопробный щиток, разница лишь в экспозиции и объемах.