Каскад ликвидаций. Те события, которые сейчас происходят, будут описаны в экономической и трейдинговой литературе, в документальных фильмах и на тематических конференциях также, как описывались события 1929 и 2000 на рынке...
Каскад ликвидаций
Те события, которые сейчас происходят, будут описаны в экономической и трейдинговой литературе, в документальных фильмах и на тематических конференциях также, как описывались события 1929 и 2000 на рынке акций в США или крах драгметаллов в начале 1980, только сейчас намного эпичнее.
Обновленная справка о масштабе обвала по закрытию дня на 2 февраля 2025:
Золото: рост на 29.7% от закрытия 2025 до максимума января 2026 и +31% от минимума 31 декабря 2025, обвал на 21.4% в моменте утром 2 февраля в сравнении с максимумом двумя днями ранее (второй обвал в истории после января 1980 25.7%), утилизация 93.4% от масштаба роста с начала года (при 100% утилизации по минимуму дня рынок вернулся к закрытию 2025).
Серебро: +69.9% и +73.5% соответственно, обвал на 41.3% (рекордный обвал в истории, сопоставимо с мартом 1980 41.8%), утилизация 100.4% (немного ниже закрытия 2025).
Платина: +42.5% и +52.2%, обвал на 31.7% (второй обвал в истории после марта 2020), утилизация 106.2% (ниже закрытия 2025).
Палладий: +35% и +44.7%, обвал на 27.1% (второй обвал в истории после марта 2020), утилизация 104.6%.
Серебро, платина и палладий за пару дней полностью нейтрализовали рекордный в истории памп в январе, а золото почти не хватило падение на 2%, чтобы вернуться в начало года.
Речь идет об исторических движениях. По серебру рекордная волатильность за всю историю среди всех активов, капитализация которых была выше 50 млрд в момент триггера (выше, чем по серебру только у дефолтных эмитентов по акциям и облигациям и самым низко пробным скамкоинам).
Однако, объемы торгов снижают на всех площадках и во всех сегментах это показывает, что рынок сломан, участники либо уничтожены, либо обескуражены.
На торгах 2 февраля, в понедельник, на азиатской торговой сессии был самый свирепый за всю историю торгов в Китае (для товарного сегмента) каскад ликвидаций.
Фьючерсная торговля в Китае была сломана из-за планок (limit down) и разрывов в ликвидности.
Сценарий точно такой же, как на бирже Comex, но в более извращенной форме, т.к. пятницу Китай закрыл, когда глобальные цены были в области исторического максимума.
Получилось, что утро понедельника китайцы встретили с разрывов в цене более 30%, что значительно перекорежило торговую инфраструктуру.
Китай постепенно сокращал риски в сегменте драгметаллов (на пике истерии на прошлой неделе уровень гарантийного обеспечения был поднят до 20%, т.е. предельное плечо = 5, а максимум дневных колебаний до остановки торгов 19%).
Гэп вышел за лимиты, что сразу же привело к остановке торгов в сегменте деривативов и расширению ГО до 26% (плечо менее 4), а дневные колебания до 25%, но и это не спасло рынок объемы торгов снизились примерно в 2.5 раза относительно 29-30 января.
На протяжении всей торговой сессии (от 4 до 10 утра МСК) были беспорядочные продажи по широкому ОИ (до четверти от всего ОИ по предварительном расчетам подлежало немедленной ликвидации).
На
бирже SGE только по серебру объем ликвидаций мог превысить 2 млрд, на бирже SFE расчеты затруднены, но счет идет на миллиарды.
Экстремальная волатильность привела к остановке работы торговых алгоритмов, что резко снизило ликвидность и расширило спрэды.
Брокеры и маркетмейкеры в ручном режиме и частично во внебиржевом режиме реализовывали каскад ликвидаций, пик которых пришелся на последние минуты перед закрытием торгов именно тогда золото и серебро пролили на минимумы дня.
Многие ETF фонды, ориентированные на драгметаллы, такие как UBS SDIC Silver Futures Fund и Guotai Silver LOF прекратили работу (прием заявок и торги) из-за волатильности и ликвидаций.
Китай выступил триггером для утреннего коллапса рынка драгметаллов, что утащило за собой все мировые рынки и крипту, изымая ликвидность из других позиций для покрытия требований по обеспечению позиций на рынке драгметаллов.
При открытии Лондона наступила стабилизация рынка, а при открытии США рынок давили из-за расширения уровня ГО на треть и остатка нереализованных маржин-коллов.
К утру вторника рынок очистился от маржинальных позиций.