Серьезные проблемы с рынком труда в США
Количество рабочих мест в США сократилось на 92 тыс в феврале, но прошлые данные вновь были пересмотрены в худшую сторону: в январе с 130 тыс до 126 тыс, а в декабре с +48 тыс до (-17) тыс, т.е. на внушительные 62 тыс рабочих мест за два месяца.
Нельзя сказать, что присутствует среднесрочное сокращение рабочих мест – динамика рванная. С мая 2025 на каждый месяц прироста идет следующий месяц сокращения рабочих мест и так непрерывно до февраля, в итоге с мая 2025 по февраль 2026 количество рабочих мест сократилось на 19 тыс, тогда как раньше за 10 месяцев создавалось около 2 млн рабочих мест.
Поэтому, если хотите знать момент слома? Это май 2025, с тех пор затяжная стагнация с нисходящим уклоном. Однако, и до мая прошлого года наблюдалось существенно замедление – в среднем около 80 тыс прироста в месяц по 12м скользящей средней, тогда как в 2011-2019 в среднем +194 тыс в месяц.
В структуре изменения рабочих мест с мая: частный сектор с мая создал 226 тыс, а государственный сектор сократил 245 тыс.
Правильнее смотреть частный сектор и не абсолютный прирост, а относительный для учета долгосрочных демографических тенденций.
В частном секторе сокращение рабочих мест на 0.064% м/м в феврале, за 3м +0.013%, 6м +0.025%, 12м +0.024%. Это в разы меньше нормы. На что ориентироваться? В 2011-2019 среднемесячный прирост был 0.16%, а в 2017-2019 +0.132%, т.е. темпы по 6м средней упали в 6.4 раза к долгосрочной траектории и в 5.3 раза к среднесрочной траектории.
Если оценивать 3м среднюю, падение темпов буквально на порядок!
Очень важно сделать отраслевой анализ: из 246 тыс прироста рабочих мест с мая, на здравоохранение и соцуслуги приходится 533 тыс, т.е. частный сектор вне медицины – в серьезном сокращении на 307 тыс!
В структуре сокращения за 10 месяцев (май.25-фев.26):
•124 тыс vs +184 тыс в среднем в 2017-2019 за 10 месячное изменение – транспортировка и логистика
•89 тыс vs +121 тыс – промышленность
•85 тыс vs +304 тыс – профессиональные и бизнес услуги
•53 тыс vs +21 тыс – информационный сектор
•39 тыс vs +126 тыс – финансы и страхование
•35 тыс vs (-75) тыс – розничная торговля
•27 тыс vs +37 тыс – образование
•22 тыс vs +13 тыс – добыча полезных ископаемых
•16 тыс vs +28 тыс – оптовая торговля.
Отрасли в фазе сокращения обеспечили снижение рабочих мест на 658 тыс за 10 месяцев, тогда как в 2017-2019 за аналогичный период создавали 759 тыс, т.е. разрыв 1417 тыс рабочих мест!
Но есть немного отраслей, показывающие прирост занятых:
•+81 тыс vs +216 тыс – общепит и гостиницы
•+52 тыс vs +57 тыс – прочие услуги, в основном бытовые, косметические и т.д.
•+38 тыс vs +197 тыс – строительство (сейчас плюс из-за дата-центров)
•+5 тыс vs +51 тыс – культура, спорт и развлечения.
Только прочие услуги относительно стабильны, но даже в растущих отраслях темпы снизились до 138 тыс vs 324 тыс в 2017-2019 за 10 месяцев.
Таким образом, основной драйвер роста и стабилизации рынка труда – здравоохранение и соцуслуги, где прирост 553 тыс vs 379 тыс в 2017-2019 за 10 месяцев.
Без медицины частный сектор потерял 307 тыс рабочих мест и это худшая динамика с марта 2008 года, не считая COVID кризиса. До этого в мае 2001, в январе 1990, в январе 1982, в июне 1980 и ноябре 1974.
Данные однозначно свидетельствует о надломе американской экономики и переходе в ограниченный кризисный сценарий без явной эскалации, но все еще впереди.
Почти 80 млн рабочих мест в фазе сокращения – это 59% от всего частного сектора США.
Трампу есть, чем «гордиться» - MAGA проект был запущен на полную мощность с мая 2025 (т.к. в апр.25 грандиозно анонсировал пошлины с тем самым «днем освобождения от здравого смысла»), а по словам Трампа – США никогда не были настолько горячей страной, но именно с мая надломился рынок труда.
Что еще примечательно? Именно с мая начался параболический рост мировых рынков в условиях резкого ухудшения рынка труда.
