Кредитование физлиц в России перестало расти в феврале после полугода роста низкой интенсивности
В феврале совокупное кредитование физлиц (ИЖК + потребительское + авто) символически снизилось на 0.02% м/м после +0.64% в январе и +0.36% в декабре. До феврале на протяжении полугода среднемесячные темпы роста составляли 0.60%.
За 3м – 0.33%, 6м – 0.46%, 12м – 0.33% по сравнению с 0.23% в 2025, 0.78% в 2024, 1.73% в 2023, 1.73% в 2021 и 1.4% в 2017-2019 по среднемесячным темпам.
Совокупное кредитование достигло 38.3 трлн, тогда как общие требования банков перед физлицами составляют 40.2 трлн, включая прочие кредиты на 1.1 трлн и требования по начисленным процентам на 0.78 трлн.
Среднесрочный прогресс отсутствует – с октября 2024 прирост кредитования всего на 0.47% или 181 млрд, из которых ИЖК +2048 млрд или +10.3% за счет льготного ИЖК, потребительское кредитование (-2366) млрд или (-15.1%), а автокредитование +499 млрд или +19.5%.
Подробнее по структуре кредитования.
ИЖК составляет 22 трлн по непогашенному остатку на февраль, +0.36% м/м в феврале после +1.12% в январе и +1.71% в декабре, за 3м +1.06%, 6м +1.14%, 12м +0.78% vs +0.63% в 2025, +0.83% в 2024, +2.18% в 2023, +1.98% в 2021 и +1.54% в 2017-2019 по среднемесячным темпам.
Основной вклад в прирост задолженности по ИЖК вносит льготное кредитование (за 12м валовая выдача 3855 млрд vs 961 млрд у рыночной ипотеки).
В феврале льготное ИЖК резко сократилось до 174 млрд главным образом по «семейной ипотеке» из-за ужесточения условий кредитования, но сглаженные темпы все равно остаются экстремально высокими из-за сверхвысокой активности в декабре – 660 млрд, поэтому за 3м получается 394 млрд, 6м – 376 млрд vs 303 млрд в 2025, 300 млрд в 2024, 383 млрд в 2023 и 171 млрд в 2022.
Рыночная ипотека оживает, но намного ниже нормы. В феврале валовая выдача составила 116 млрд, за 3м – 115 млрд, 6м – 111 млрд, 12м – 80 млрд vs 68 млрд в 2025, 107 млрд в 2024, 265 млрд в 2023 и 230 млрд в 2022.
До цикла ужесточения, объем выдачи рыночной ипотеки был в диапазоне 250-350 млрд и в среднем около 289 млрд, поэтому текущие темпы в 2.5-2.7 раза ниже нормы и это без поправки на изменение стоимости жилья.
Потребительское кредитование – 13.3 трлн, вновь начало сокращаться на 0.77% м/м в феврале после месяца стабилизации в январе (+0.06%), за 3м (-0.87%), 6м (-0.79%), 12м (-0.57%) vs (-0.60%) в 2025, +0.30% в 2024, +1.05% в 2023, +1.49% в 2021 и +1.32% в 2017-2019 по среднемесячным темпам.
Текущий объем потребительского кредитования достиг минимума с июня-июля 2023, т.е за 2.5 года и это по номиналу. Максимум кредитования был зафиксирован в сен.24 (15.73 трлн), накопленное сокращение от максимума составило 15.5% по номиналу и это самое сильное сокращение с цикла кредитного сжатия 2015-2016.
Автокредитование – 3.06 трлн, в феврале рост на 0.56% м/м после (-0.04%) в январе, за 3м +0.54%, 6м +1.53%, 12м +1.46% vs +0.63% в 2025, +0.83% в 2024, +2.18% в 2023, +1.98% в 2021 и +1.53% в 2017-2019.
По автокредитованию ставки не вполне рыночные, часто занижены за счет кредитных программ авто-дилеров и автопроизводителей с частичным переносом кредитных издержек в стоимость авто, а в конце 2025 рост авто-кредитования был связан с ожиданием роста цен в связи с рекордной индексацией утильсбора.
В целом, кредитная активность населения России является крайне слабой. Ограниченно положительная динамика обусловлена исключительно льготным программами государства, разовым эффектом утильсбора, «преференциями» автодилеров, тогда как рыночное кредитование в худшей фазе за последние 25 лет в относительном измерении.
