Как война на Ближнем Востоке приведет к мировому кризису?

Как война на Ближнем Востоке приведет к мировому кризису?

В прошлом материале разобрал, как кризис в промышленности, спровоцированный в свою очередь энергетическим шоком и разрывом цепочек поставок, трансформируется в снижение спроса в секторе услуг, но в корпоративном контуре.

В развитых страна доля сферы услуг в ВВП варьируется от 60 до 80%, поэтому эффект каскадного разрушения спроса затрагивает так или иначе всех.

Даже сфера услуг потребительского назначения пострадает. Логика разрушения спроса через контур доходов, занятости, кредитоспособности и поведенческой перестройки домохозяйств.

Сначала кризис бьёт по физическому выпуску (промышленности) и обслуживающему его сервисному контуру (корпоративный сегмент сферы услуг). Это означает не только снижение промышленного производства, но и сокращение заказов у перевозчиков, складов, сервисных подрядчиков, корпоративных IT-интеграторов, инжиниринговых компаний, страховщиков, юристов, рекрутеров и финансовых посредников.

Дальше включается контур корпоративной экономии:

Компании режут переменные и/или необязательные расходы;

Откладывают или замораживают инвестиции;

Замораживают найм или переходят к сокращению персонала;

Урезают бонусы, премии и сверхурочные;

Переводят персонал на неполную загрузку;

Сокращают подрядчиков и временный персонал;

На этой стадии происходит первичное падение агрегированных доходов на макро-уровне, как через снижение доходов, так и через сокращение персонала.

После этого кризис выходит на уровень домохозяйств. Домохозяйства сталкиваются одновременно с несколькими шоками:

Ростом цен на топливо, транспорт, ЖКХ и часть продовольствия практически сразу и далее с некоторым лагом распространяясь практически на весь спектр товаров и услуг;

Потерей части трудовых доходов или полное обнуление регулярных доходов;

Ухудшением ожиданий по занятости или реальные последствия сокращения на работе;

Ростом долговой нагрузки в реальном выражении;

Ограничением доступа к кредиту.

Именно здесь начинает работать поведенческий механизм предосторожности. Домохозяйства не просто меньше тратят из-за снижения дохода, они начинают добровольно ужимать потребление, потому что растёт неопределённость. Это особенно важно: в кризисе спрос падает не только потому, что денег стало меньше, но и потому, что люди начинают считать, что впереди может быть ещё хуже.

Этот паттерн хорошо исследован и встречается в разной пропорции практически во всех странах. Так называемая, сберегательная концепция потребления снижение трат, рост сберегательной активности.

На первом уровне сокращаются необязательные расходы, как на товары, так и услуги, а среди услуг:

Туризм и связанные с ним транспортные услуги;

Гостиницы, санатории;

Рестораны, кафе, доставка не первой необходимости;

Развлекательные и культурные услуги (кино, театры, музеи, выставки, развлекательные клубы, аттракционы, музыкальные и спортивные мероприятия массового характера и т.д)

Спортивные и бьюти-услуги в виде тренеров и консультантов в фитнес-залах, салоны красоты, спа, йога-центры, массажные салоны и т.д.

Платные подписки и цифровые сервисы развлекательного характера, ИТ услуги.

Страховые услуги

Финансовые услуги, в том числе кредитная активность.

Прочие специфичные услуги, типа услуги нянь и услуги по уходу за домом, ветеринарные услуги, арендные услуги.

Следом идут сегменты, которые кажутся более устойчивыми, но на деле сильно зависят от уверенности потребителя:

Частная медицина вне экстренного спроса, в том числе стоматология планового характера;

Частное образование и повышение квалификации, в том числе репетиторы;

Ремонт, отделка, улучшение или строительство жилья, в том числе ремонт техники и оборудования;

Избыточные телекоммуникационные услуги переход на тарифы с меньшими лимитами по трафику, СМС и звонкам.

Далее уже резать транспортные услуги, ЖКХ и базовые бытовые услуги.

Спрос примитивизируется, оставляя только самое необходимое, что и запускает финальный каскадный эффект разрушения спроса.