Оценка потребительского спроса в России
За последние 12м совокупный потребительский спрос составил 86.6 трлн руб на февраль (61.9 трлн розничные продажи + 20.4 трлн услуги + 4.4 трлн общепит) по номиналу среди товаров и услуг с прямой статистической идентификацией (реально может быть больше из-за зарубежных покупок, уличная, рыночная торговля, реализации вне кассы и услуги без официальной оплаты – типа репетиторов, сантехников, нянь, строителей и т.д).
Росстат делает корректировки на теневые обороты и неформальную деятельность, но методология оставляет желать лучшего, особенно в услугах. Например, точно вылетают из расчетов ИТ услуги и подписки на международные сервисы вне российской банковской системы.
Для сравнения, ровно 4 года назад до СВО потребительский спрос оценивался в 54 трлн руб по номиналу, т.е. рост на 60% за 4 года.
Теперь приведу показатели и структуру потребительского спроса в реальном выражении в единой структуре для удобства сравнения.
Напомню среднегодовые темпы роста потребительского спроса в реальном выражении: в 2011-2021 – 1.64%, в 2011-2014 – 4.68%, в 2017-2019 – 2.83%, а в 2022-2025 – 3.42%, учитывая провал спроса в 2022 за счет экстремальных темпов роста (7.5% в среднем за год) в 2023-2024.
В феврале потребительский спрос вырос на 1.69% г/г, +3.26% к фев.24, +11.93% к фев.22, +18.08% к фев.20 и +17.42% к фев.14.
За последние 6м (сен.25-фев.26) потребительский спрос вырос на 3.27% г/г, +7.63% за 2 года, +12.8% за 4 года, +17.5% за 6 лет и +15.6% за 11 лет.
Замедление в начале 2026 – это среднегодовой темп роста 2011-2021, т.е. в рамках долгосрочной нормы, а за последние полгода потребительский спрос растет вдвое выше нормы, поэтому никаких проблем со спросом нет – аналогичное замедление было с февраля по июль 2025, далее осеннее ускорение.
Что касается розничных продаж в реальном выражении, +0.24% г/г в фев.25, +1.88% к фев.24, +7.1% к фев.22 (до кризиса), +14% к фев.20 (до локдаунов), +8.9% к фев.14 (до Крымской весны) с накопленным итогом.
Замедление произошло в начале 2026, т.к. средний рост за последние 6м составляет 2.48% г/г, +7.26% за два года, +9.52% за 4 года, +14.4% за 6 лет и +7.4% к 2014 году.
Среднегодовые темпы роста розничных продаж: в 2011-2021 – 1.37%, в 2011-2014 – 4.99%, в 2017-2019 – 2.09%, а в 2022-2025 – 2.76%.
По услугам рост составил 4.13% г/г в феврале, +6.86% к фев.24, +19.6% к фев.22, +27.6% к фев.20 и +36.6% к фев.14.
За последние 6м +4.54% г/г, +8.7% за 2 года, +20.4% за 4 года, +25.5% за 6 лет и +34.1% к 2014.
Среднегодовые темпы роста услуг населению: в 2011-2021 – 1.48%, в 2011-2014 – 2.60%, в 2017-2019 – 2.05%, а в 2022-2025 – 5.34%.
Услуги растут значительно выше нормы примерно в 3.1 раза.
Эти данные могут отличаться от презентационных данных Росстата, т.к. мои расчеты базируются на основе официальных статистических рядов Росстата, а контрольная сумма обычно никогда не сходится (тот самый исторический бардак в статистике Росстата).
Например, Росстат по услугам видит 2.7% роста в феврале, а по данным 4.1%, я опираюсь на данные.
Среди услуг снижаются: транспортные, медицинские, ветеринарные, юридические, социальные услуги и места проживания (отели).
Наибольший темп роста демонстрируют: ИТ услуги (+14.4% г/г), фитнес-центры (+11%), курьерская доставка (+9.5%) и телекоммуникационные услуги (+8.9% г/г), однако первые три вида услуг без связи формируют в совокупности лишь 3.5% от всех видов услуг.
Основное инфляционное давление исходит от сферы услуг, где высокая степень локализации (в отличие от товаров) и низкая способность к автоматизации, т.е. внутренние издержки перекладываются в полной мере с небольшим лагом, а дефицит кадров обостряет конкуренцию за рабочую силу, усиливая рост издержек через ФОТ.
