Кевин Уорш – скрытый диссидент или лоялист?
Уорш не имеет никакого отношения к MAGA секте – это креатура deep state и глобалистов, продвинутая финансовым истеблишментом Wall St, как мост между академической средой, институциональным наследием ФРС и современной безумной архитектурой Белого дома во главе с перверсивным психопатом Трампом.
В мемуарах мы узнаем, чего стоило Дипстейту продвинуть Уорша на пост главы ФРС, но учитывая прогрессирующее отупение Трампа, вероятно, это было не так сложно.
Кевин Уорш – открытый диссидент. Будучи почти вдвое моложе, чем большинство членов Совета управляющих ФРС в 2010 году, он публично подчеркивал, что ФРС не должна быть "ремонтной мастерской" для провалов фискальной, торговой и регуляторной политики,явно выступая против архитектуры ДКП, где масштабные покупки облигаций стали не разовой чрезвычайной мерой, как в 2009 году, а системной ДКП.
Официальная причина ухода из ФРС в 2011 году не была названа по этическим и профессиональным соображениям, но косвенно причина очевидна – идеологический разлом, нарастающее несогласие с QE2 и с более широким превращением расширенного баланса ФРС в долговременный инструмент политики.
Если Уорш был идейным в 40 лет, очевидно, что спустя 15 лет он более осмелел и больше укоренился в своих убеждениях, хотя достиг большей гибкости и хитрости.
В своей основе – Уорш не является конформистом и конъюнктурщиком, поэтому нет никаких оснований считать, что он будет плясать под дудку рыжего психопата с явными когнитивными искажениями.
Для него институциональная репутация важнее лояльности конкретному президенту, потому что президенты приходят и уходят, а репутация в финансовой среде – невосполнима.
Он имеет связи с «харкорной» монетарной тусовкой старой школы – Генри Полсоном, Бернанке и близкое к ним окружение с академической базой Hoover Institution и Stanford, которые больше привержены к традиционной монетарной школе.
Проработав в академической среде, «глубоком» консалтинге (так называемые, Think-tanks) и инвестбанках, он заработал достаточно денег (плюс жена Джейн Лаудер - наследница Este Lauder с состоянием $2+ млрд), не нуждаясь в пост-ФРС карьерных бонусах и преференциях от администрации Белого дома.
Суть в том, что Уорш финансово независим с хорошей репутацией и связями в академической и финансовой среде, карьерной диверсификации. Ему не нужно быть лакеем в администрации Трампа, демонстрируя покорность, раболепие и холуйство, как все окружение Трампа.
Тот случай, когда репутация дороже.
Трамп хочет низкие ставки. Уорш по убеждениям – за высокие ставки при высокой инфляции и незаякоренных инфляционных ожиданиях. Это структурный конфликт, который нельзя разрешить лояльностью.
Его стиль – тихое сопротивление через процедуры и консенсус FOMC.
Кевин Уорш не является лоялистом-штамповщиком в понимании MAGA-секты. Его интеллектуальная идентичность, финансовая независимость, связи со Стэнфорд-Гуверовским монетарным консерватизмом и личная репутационная ставка делают полную капитуляцию маловероятной.
Однако он – не Пол Волкер: готов к тактическим компромиссам, изображая риторическую лояльность при процедурной институционализации, когда события и факторы выступают естественной преградой для решения, снимая с себя ответственность за отход от принципа ультимативной мягкости ДКП, к чему стремится Трамп.
Маловероятно, что Уорш молниеносно инициирует смягчение ДКП, скорее он будет лавировать, создавая дерегуляционный контур (частичное ослабление банковского контроля, снижая нагрузку на региональные банки, контролируемое внедрение крипты, регуляторную гибкость и т.д.).
Уорш выступал против пошлин, против миграционного контроля и против отхода от таргета ради экономического стимулирования.
При этом выступает за фискальную дисциплину, независимость ФРС, силу доллара и четкое следование процедурам, а не волюнтаризм и непредсказуемость по-трамповски.
Расходящихся позиций с Трампом намного больше, причем принципиально расходящихся, так что вероятность лояльной марионетки в руках Трампа – весьма низка.
