Рекордный за полвека инфляционный выброс в США

Рекордный за полвека инфляционный выброс в США

Разгромные данные по инфляции в США, на которые никто, как обычно, не обратил внимание.

Ценовой индекс / дефлятор по ВВП США вырос на 1.53% кв/кв SA это максимальный показатель с инфляционного шторма середины 2022 и при этом надо понимать, что до ужасающего 2кв26 на протяжении трех кварталов инфляционный фон был очень высоким, так в 1кв26 0.89%, 4кв25 0.91%, 3кв25 0.93%, т.е. в среднем 0.91% за квартал за 9 месяцев до возникновения аномального инфляционного выброса.

Это в разы выше нормы, т.е. в 2010-2019 среднеквартальный темп роста дефлятора по ВВП был 0.41%, а в 2017-2019 0.46%, а в 2023-2025 в среднем 0.70%. В период обостренной проблемы с инфляцией в 2011-2022 среднеквартальный темп составлял 1.55% в точности, как в 2кв26.

Таким образом, проблема не просто острая, а крайне острая и на этих уровнях ценового индекса по ВВП, ФРС активно ужесточала ДКП.

Чтобы понимать масштаб отклонений, рост цен больше, чем в 2кв26 был лишь 4 квартала с 3кв21 по 2кв22 включительно на пике обострения инфляционного шторма, а до этого только в начале 80-х и в инфляционный кризис 70-х.

По всем категориям повышенный уровень цен.

Потребительские расходы 1.26% кв/кв в 2кв26 после 1.13% в 1кв26 при норме 0.37% в 2010-2019 и 0.42% в 2017-2019. Ценовой импульс в 1П26 (1.20%) не так далеко от 2021-2022 1.44%.

В структуре потребительских расходов цены на товары растут на 2.01% кв/кв в 2кв26 после 1.32% в 1кв26, т.е. взяли темп 1.67% за 1П26, сопоставимо с 2021-2022 1.73% и на порядок выше нормы, т.е. в 2010-2019 была дефляция на 0.02%, а в 2017-2019 символическая инфляция 0.06% за квартал.

Цены на услуги выросли на 0.92% кв/кв в 2кв26 после 1.05% в 1кв26, поддерживая интенсивность в 0.99% за 1П26, что почти вдвое выше нормы 0.56% и 0.59% соответственно при пике 1.30% в 2021-2022.

Цены на инвестиции в основные средства выросли на 0.89% кв/кв в 2кв26 после 0.49% в 1кв26, в среднем 0.69% в 1П26, что также более, чем вдвое выше нормы 0.26% и 0.33% при 1.47% в 2021-2022.

Цены на государственные инвестиции и потребление выросли на 2.59% кв/кв в 2кв26 (максимум с 2кв22), за 1П26 в среднем 1.44%, что почти на уровне 2021-2022 1.61% и в разы выше нормы 0.35% и 0.46% соответственно.

Растут цены на импорт 3.89% кв/кв в 2кв26 (максимум с 1кв11), 3.30% за 1П26, что значительно выше инфляционного шторма 2021-2022 1.57% при норме (-0.22)% и 0.10%.

На экспорт также растут цены 5.75% кв/кв в 2кв26 (максимум с 1кв74!!!), за 1П26 3.90%, что на порядок выше нормы 0.09% и 0.30% при 2.26% в 2021-2022.

Цены растут широким фронтом и на все, нет ни одной стабильной категории. Это просто какое-то безумие!

Ни одна падла в профильных англоязычных трейдинговых или финансовых СМИ не написала в этом нарративе. Зато отмечали успешное закрытие июля по S&P500 на "хороших данных по ВВП", где "экономика прекрасна, а будет еще лучше". Совсем с ума посходили.