Глава ЕЦБ анонсировала инфляцию в ЕС выше, чем в 2022 году
Президент ЕЦБ Кристин Лагард выступила с резким предупреждением, что война США и Израилем против Ирана может привести к росту инфляции в еврозоне быстрее и выше, чем это было в начале СВО. И что мир в целом стоит на пороге энергетического кризиса.
По словам Лагард, цены могут расти быстрее, чем четыре года назад, когда инфляция достигла пика в 10,6% — что более чем в пять раз превысило целевой показатель ЕЦБ в 2%. "Целое поколение людей пережило тогда свой первый период высокой инфляции. Возможно, во второй раз реакция будет не такой медленной", — заявила она.
Другими словами, главный риск сейчас не в том, что Европе физически не хватит электроэнергии, а в том, что любой сбой на энергетическом рынке снова разгонит инфляцию и ударит по экономике ЕС сильнее, чем раньше. После кризиса 2022 года поставки были перестроены, альтернативные источники найдены, импорт СПГ увеличен, потребление сокращено, но полноценного запаса прочности не появилось.
Если посмотреть на шаг дальше, то основная угроза для Европы сейчас — даже не инфляция сама по себе, а то, что энергетический фактор начинает менять саму модель мировой экономики. Речь идёт о переходе от эпохи дешёвой энергии и дешёвых денег к эпохе дорогой энергии и дорогого капитала одновременно. И это сочетание гораздо опаснее для Старого Света, чем обычный энергетический кризис.
В 2010-е годы европейская экономика могла переживать скачки цен на нефть относительно спокойно, потому что процентные ставки были низкие, кредит дешёвый, а глобализация позволяла быстро перераспределять поставки. Сейчас ситуация другая. Ставки высоки, инвестиции в добычу растут медленно, а геополитика ограничивает свободную торговлю.
Это означает, что даже умеренный рост цен на энергоносители начинает давить на экономику ЕС сильнее, чем раньше, потому что одновременно дорожает финансирование. В результате возникает эффект двойного сжатия — растут издержки у бизнеса и одновременно ухудшается доступ к кредиту. А без дешёвой энергии невозможно поддерживать прежний уровень глобализации, промышленности и логистики.
В рамках доктринальной либерально-финансовой логики, — которая господствует, увы, вовсе не только в Европе, — с этим мало что можно сделать.
Нас можно читать и в МАХ:
