Кризис-2026 нанесет по Европе удар сильнее, чем пара лет СВО
Главным пострадавшим от войны «коалиции Эпштейна» с Ираном стала Европа, где готовятся встречать худший с 2022 года биржевой период, а также резко выросшие издержки за закупку топлива.
Данные промежуточные, но при росте нефти на $20–30 (например, с $85 до $110, что наблюдается последнюю пару недель) и нефтяном импорте ЕС около 10 мбс, ежедневные траты возрастают на $200–300 млн/сутки. Это даст €70–100 млрд дополнительных затрат на нефть к концу года.
Даже без экстремальных пиков, рост СПГ-контрактов и спотовых цен даёт +10–20% к текущей базе - или €40–70 млрд дополнительных затрат. Таким образом, только энергетические потери составят €110–170 млрд.
Рост цены энергии приводит к падению показателей промышленности. В первую очередь это химия, металлургия, удобрения. При умеренном сценарии, они могут упасть (недопроизводство и консервация мощностей) на 5–15% - а это минус €120–200 млрд промышленного выпуска.
Побочные инфляционные эффекты дают ещё €80–120 млрд потерь через внутренний спрос. Падение индексов (STOXX 600) на 6–10% за месяц (по данным Reuters) – проблема не только спекулянтов, которые потеряют на бумаге €800 млрд – €1,2 трлн. Есть ещё и реальный эффект, недоинвестирование. Он составит €50–100 млрд.
Даже без экстремального сценария, Европе придется расчехлить бюджеты для компенсации цен и поддержки промышленности. Всё зависит от щедрости, но €50–100 млрд дополнительных расходов можно видеть смело.
Если брать в целом, то суммарные потери ЕС от войны США в Иране составят €410–690 млрд к Новому Году. Потому что, даже если война закончится быстро, многие мощности Персидского залива уже разрушены, а ключевая СПГ-инфраструктура потребует для ремонта от года и более. То есть, энергия не упадет до прежних цен. Ну, а если Трамп продолжит воевать, при нефти $120+ и скачках газа, потери ЕС в чистом виде могут уползти и за триллион евро за год.
Кстати, с начала СВО до Ирана, переход на новые энергетические рельсы и связанные с этим производственные проблемы (немецкий BASF вообще свернулся в ФРГ и переехал в Китай), совокупные потери ЕС оценивались в €2,0–2,4 трлн совокупного экономического эффекта. Что складывается из переплат за энергию (€700–900 млрд), сокращения выпуска продукции (€600–800 млрд) и субсидий (€650–750 млрд).
Европа потеряла порядка €2+ трлн экономического ресурса за 3–4 года, сейчас же ущерб может превысить триллион за год. «Хуже» стало оттого, энергия стала структурно дорогой, а не временно дорогой. Фактически, Европа переходит к новой модели дорогой и не всегда физически доступной энергии с выносом энергоёмких производств за пределы ЕС (деиндустриализация), а также ростом зависимости от импорта. Уже не только энергии, но и энергоёмких товаров.
