Юрий Баранчик: С такой ключевой ставкой ЦБ – ничего хорошего нас не ждет

С такой ключевой ставкой ЦБ ничего хорошего нас не ждет

Именно это следует из анализа непубличной, но крайне авторитетной для наших центров принятия решений аналитической структуры ЦМАКП. Деятельность Центробанка не только топит и без того дефицитный бюджет, но при этом делает невозможным рост экономики и тем более технологическое развитие.

Основные тезисы отчета таковы:

Проект бюджета на 20262028 гг. формировался в условиях сложной макроэкономической конъюнктуры и ориентирован на усиление бюджетной устойчивости и консолидацию.

Итоги 2025 года отклоняются от первоначальных планов: ожидается структурный первичный дефицит на уровне 1,3% ВВП.

Консолидация предполагает сдерживание темпов роста расходов и укрепление доходной базы, прежде всего за счёт повышения налоговой нагрузки.

Повышение ставки НДС и расширение числа его плательщиков создаёт проинфляционный импульс и увеличивает издержки бизнеса, что может стимулировать уход компаний в тень.

Инвестиционные и технологические расходы наиболее уязвимы в условиях ограниченной доходной базы и могут стать первыми объектами оптимизации.

Региональные бюджеты и внебюджетные фонды остаются уязвимыми из-за разрыва между доходами и обязательствами, при сокращении федеральной поддержки.

Особо обращает на себя внимание фраза расходы федерального бюджета превысили план, в том числе в силу увеличения обязательств, привязанных к процентной ставке поскольку изначально Минфин России закладывал более низкое значение среднегодовой ключевой ставки 15,1%. Это сложно понять иначе, нежели отсутствие координации деятельности ЦБ и остального финансового блока.

Ну а недополученные в целом цифры доходов в отчете тоже видны.

Тактически, это говорит о не самом лучшем планировании в правительстве. Стратегически, в очередной раз поднимается вопрос о необходимости трансформации всей нашей экономической системы в нечто более эффективное в целом. Иначе игру в долгую мы можем не вытянуть.