Дмитрий Дробницкий: КАНДИДАТ НА ПОСТ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ СОВЕТА УПРАВЛЯЮЩИХ ФРС ВРЕМЕННО УКРЕПИЛ ВЕРУ В ДОЛЛАР

КАНДИДАТ НА ПОСТ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ СОВЕТА УПРАВЛЯЮЩИХ ФРС ВРЕМЕННО УКРЕПИЛ ВЕРУ В ДОЛЛАР,

однако его взгляды "инфляционного ястреба" не распространяются на другие приоритеты нынешнего главы Федрезерва

Кевин Уорш, которого Дональд Трамп назвал своим кандидатом на пост главы ФРС США (после ухода Пауэлла в июне 2026 года), является (А) человеком Бушей, (Б) большим инфляционным ястребом и (В) согласен с Трампом в том, что касается необходимости снижать ставку. Как это сочетается?

Уорш всегда был противником политики так называемого "количественного смягчения", т.е. эмиссионных интервенций с целью стимулирования спроса во время кризисов и спадов. Напомню, именно такую политику проводил Барак Обама и финансовые власти США в 2009-10 гг. после финансового кризиса. Однако куда дольше политику количественного смягчения проводили в еврозоне, опираясь на свопы ФРС и продажу евробондов тому же Федрезерву. Баланс ФРС при этом увеличивался, а излишек денежной массы стерилизовался на финансовых рынках, прежде всего, на Уолл-Стрит.

Уорш согласен с Трампом и членами его администрации в том, что ставку нужно снижать, несмотря на то, что целевой показатель ФРС по инфляции (2%) далёк от достижения. Однако он считает, что "раздутый" баланс ФРС требует "серьёзного облегчения". В октябре Уорш в интервью Fox Business заявил, что ФРС должна "разгрузить баланс и забрать деньги у Уолл-стрит". Это альтернативная модель: низкая ставка, никаких свопов и иностранных бондов (во всяком случае, в гораздо меньшем объёме) при сокращении баланса ФРС, что должно, по идее, перераспределить денежную массу из Уолл-Стрит в реальный сектор экономики.

Звучит настолько революционно, что кажется почти невозможным. И попутно сокращает ареал обращения доллара, что усиливает ощущение нереальности. Впрочем, что на самом деле будет делать Уорш (если его, конечно, утвердит Сенат) на посту председателя совета управляющих ФРС, мы, разумеется, не знаем.