Юрий Баранчик: ConocoPhillips намерена сократить капитальные и операционные расходы на 1 миллиард долларов

ConocoPhillips намерена сократить капитальные и операционные расходы на 1 миллиард долларов

Один из крупнейших производителей нефти и газа в США не оправдал ожиданий Уолл-стрит по прибыли за четвёртый квартал из-за снижения цен на нефть. ConocoPhillips получила среднюю цену в размере 42,46 доллара за баррель нефтяного эквивалента (бнэ), что на 19% ниже цен годичной давности.

Новость знаковая. ConocoPhillips не классический нефтяной мейджор. У неё нет мощной переработки, которая могла бы компенсировать дешёвую нефть. Это почти чистая добыча. Такие компании первыми чувствуют падение цен и первыми начинают резать инвестиции. И вот здесь начинается политическая часть. Трамп строит свою энергетическую стратегию на простом треугольнике: максимум внутренней добычи, дешёвое топливо для избирателя и использование энергетики как инструмента давления вовне. Проблема в том, что эти три цели плохо совместимы. Дешёвая нефть выгодна потребителю и инфляционной статистике. Но она убивает маржу добытчиков. А когда маржа исчезает, исчезают и инвестиции. Без инвестиций модель, особенно сланцевая, перестаёт расти. Что и демонстрирует ConocoPhillips.

Для Трампа это означает неприятную реальность: американский нефтяной сектор не готов бесконечно расширяться ради политических целей президента. Более того, он переходит в режим сохранения капитала. Следом туда же пойдут и другие независимые производители. В результате отрасль начнёт консолидироваться вокруг крупнейших игроков, а общий темп роста добычи замедлится.

А теперь важный для нас практический вывод. Когда внутренняя добыча теряет импульс, внешние источники снова становятся интересными. Например, Венесуэла из идеологического врага постепенно превращается в потенциальный резервный кран. Не потому, что кто-то пересмотрел ценности, а потому что рынок требует дополнительных объёмов.

Энергетическое доминирование больше не обеспечивается автоматически рынком. Его придётся поддерживать политическими решениями: дерегуляцией, внешними сделками, точечным смягчением санкций и, самое главное, давлением на конкурентов. На Венесуэлу, Иран, Россию, монархии Залива. Америка возвращается к классической ресурсной геополитике, а Трамп получает допинг в пользу своей стратегии отжима всего, что плохо лежит, и рэкета в отношении того, что лежит лучше.