В России продолжаются эксперименты с исламскими финансами. Готовится выпуск «сукук аль-Мудараба» — облигаций, соответствующих нормам шариата. Цель — создание инструментов для привлечения капитала с Ближнего Востока.
Однако возникает вопрос: для кого это создаётся?
Современный капитал давно не имеет религиозной окраски. Деньги идут туда, где высокая доходность, приемлемые риски и понятные правила. Суверенные фонды и инвесторы из Персидского залива — крупные держатели американских акций, европейской недвижимости, западных облигаций. Их не смущает отсутствие исламского банкинга в этих инструментах.
Элиты арабских монархий становятся всё более светскими, особенно в Саудовской Аравии и ОАЭ, ориентируясь на экономическую эффективность. Исключения не определяют тренд. Ставка на специальные исламские конструкции выглядит странно. Создаётся впечатление политического символизма, а не реального инвестиционного механизма.
Капитал якобы не приходит из-за отсутствия особых инструментов. Но причины иные: инвесторов интересуют защита капитала, прогнозируемость регулирования, доходность проектов, качество институтов. Если эти условия обеспечены, деньги приходят сами. Если нет — никакие «исламские» вывески проблему не решат.
Руководитель отдела внешних коммуникаций Института Царьграда Никита Комаров
