Правительство Китая поддержит на бирже квантовые технологии, ядерный синтез и нейроинтерфейсы
Юрий Баранчик, специально для МЭФ
Китайские технологические компании с начала 2026 года до 18 июня привлекли через материковые IPO $3,1 млрд. Это больше чем в 5 раз выше, чем за тот же период годом ранее, сообщает Reuters. Это стало следствием действий госрегулятора, обещавшего поддержку таким технологиям, как ядерный синтез, медицинские нейроинтерфейсы и квантовые технологии.Почти 50 компаний — полупроводники, чипы, робототехника — подали заявки на IPO в Шанхае и Шэньчжэне. Планируемый объём привлечения составил около $18,7 млрд.
Стратегическая первопричина происходящего - США ограничивают Китаю доступ к передовым чипам, оборудованию, памяти, ускорителям и технологиям. Китай отвечает фондовым рынком: Nvidia и западные технологии становятся труднодоступными, внутренние китайские производители получают политическую и рыночную премию. Инвестору продают не просто компанию, а участие в технологическом суверенитете Китая.
Китай делает рынок капитала частью промышленной политики, снимая нагрузку с государства. Частный и институциональный капитал направляют в те отрасли, где есть стратегический дефицит: ИИ-чипы, память, робототехника, оборудование, большие модели. Решается ключевая задача – снижение государственных издержек. Государство говорит рынку: эти компании стратегически важны, их надо финансировать. После этого производители чипов, памяти и робототехники выходят на биржу, привлекают частный капитал и получают деньги на масштабирование. То есть Китай пытается не просто заменить импорт, а создать вокруг импортозамещения рыночную капитализацию.
В России технологический дефицит закрывается не через IPO и частный капитал, а через госпрограммы и субсидии, а также закупки через тот же Китай. То есть проблемами решается административно и бюджетно. А бюджет не резиновый.
Безусловно, российский рынок IPO несопоставим по масштабу. Например, Московская биржа в 2026 году фиксировала отдельные размещения на 2,4 млрд руб или $311 млн , тогда как китайские технологические компании только в заявках хотят привлечь около $18,7 млрд.
У России есть спрос на ИИ с ЦОД, но не хватает трёх вещей: собственной широкой базы чипов – ГигаЧат от Сбера это тоже китайские ИИ-чипы, дешёвого длинного капитала, мощного публичного рынка для рискованных технологических компаний. Ставка ЦБ в 14,25% не позволяет работать в существующих условиях «по-рыночному».
Рабочая схема для России — «купить время», построить свои ЦОД и энергокластеры, выбрать узкие технологические ниши, вырастить поставщиков под гарантированный спрос и постепенно снижать зависимость. Государство и госкорпорации вместе с регионами должны заранее формировать заказы на 5–10 лет, чтобы у компаний был понятный денежный поток, а не абстрактный лозунг про импортозамещение. Бюджет, нужно повторить, не резиновый. И чем быстрее возникнет что-то живое, и пригодное к экспорту — тем проще будет всем.
И речь, разумеется, не только про ИИ. Но с него нужно начинать, чтобы все прочие процессы «думались» быстрее.
