Совершит ли ЦБ ключевую ошибку? «За 49 дней рынок можно окончательно расшатать»
Инфляционные ожидания населения в июле выросли с 12,4% до 14,1% — максимум за длительное время. К методике ФОМ и связи этого показателя с реальной инфляцией вопросов много, но динамику отрицать невозможно. Граждан беспокоит не только подорожание топлива, но и его последующий перенос в стоимость товаров и услуг. Именно ожидания становятся самостоятельным фактором финансовой нестабильности.
За первые две недели июля население вывело в наличные около 500 млрд рублей — столько же, сколько за весь июнь. Деньги уходят из банков, ликвидность сжимается, рынок ОФЗ распродаётся, а стоимость заимствований для государства становится заградительной.
ЦБ формально сохраняет ставку на уровне 14,25%, но денежные условия уже ужесточились сильнее. Банкам не хватает ликвидности. Поэтому повышение ставки в пятницу выглядело бы ошибкой. Оптимальное решение — снижение либо сохранение 14,25% с мягким сигналом и готовностью провести внеочередное заседание в августе. Пауза до 11 сентября слишком длинная: за 49 дней рынок можно не стабилизировать, а окончательно расшатать.
Руководитель отдела внешних коммуникаций Института Царьграда Никита Комаров
