Рынок труда в США остается «замороженным»
В апреле создано 115 тыс рабочих мест после +185 тыс в марте, но сокращении на 156 тыс в феврале.
Не стоит слишком пристально смотреть на данные по рынку труда, помня, что ежегодно происходит ретроспективный пересмотр данных, утилизирующий 0.8-1.2 млн рабочих мест, что эквивалентно около 100 тыс среднемесячного прироста.
Такое было неоднократно – создается иллюзия устойчивости с приростом рабочих мест на 100-150 тыс в месяц, далее в годовом пересмотре все откатывается в исходную точку и так несколько раз.
Однако, даже результаты последних двух месяцев меркнут при анализе тенденции в рабочих местах за последние 12 месяцев.
Точка слома наступила в мае прошлого года, с тех пор (за 12м) среднемесячный прирост составил всего 21 тыс рабочих мест по всей экономике и это с учетом последних двух относительно сильных месяцев, а до март было сокращение в среднем по 5 тыс рабочих мест в месяц.
Для сравнения, за 12м до май.25, среднемесячный прирост был 80 тыс, до этого с янв.23 по апр.24 в среднем по 200 тыс в месяц, период 2021-2022 не имеет смысл рассматривать из-за эффекта восстановления занятости после многомиллионных потерь в COVID. В 2017-2019 среднемесячный прирост был 177 тыс.
Прирост рабочих мест замедлялся последовательно и неотвратимо с 2022 года, а уже с середины 2024 количество созданных рабочих мест опустилось ниже среднесрочного и долгосрочного тренда.
В конце 2025 произошло первое с 2008 года (2020 не учитываю по очевидным причинам) снижение занятности по 6м скользящей средней, но в отличие от 2008, закрепления негативной тенденции не произошло.
BLS пытается имитировать успех в последние пару месяцев.
За последние 12м лишь пять секторов экономики демонстрировали прирост рабочих мест:
• Медицина и соцобеспечение – 55 тыс в среднем за месяц vs 38 тыс в 2017-2019
• Общепит и гостиницы – 9 vs 22 тыс
• Прочие услуги (в основном бытовые и персональные услуги для населения) – 4 vs 6 тыс
• Строительство – 4 vs 20 тыс
• Культура, спорт и развлечение – 3 vs 5 тыс.
Эти 5 секторов обеспечивают 55.1 млн от всех рабочих мест в США или 34.7% от всех рабочих мест в экономике США.
Наибольшее сокращение демонстрируют:
• Государство – (-22) vs +12 тыс
• Информация и связь – (-8) vs +2 тыс
• Финансы и страхование – (-7) vs +13 тыс
• Транспорт, логистика и склад (-6) vs +18 тыс
• Промышленность – (-6) vs +12 тыс
• Образование – (-3) vs +4 тыс
• Профессиональные и бизнес услуги – (-2) vs +30 тыс
• Добыча полезных ископаемы – (-1) vs +1 тыс
• Розничная торговля – около нуля vs (-7) тыс.
Весь прирост рабочих мест демонстрирует исключительно медицина. Без медицины сокращение на 34 тыс в месяц, что соответствует профилю, как минимум, рецессии, т.к. (2/3) секторов в фазе сокращения.
