Кредитование физлиц в России оживает, но темпы остаются низкими
В мае совокупное рублевое кредитование физлиц выросло на 0.57% м/м после 0.19% в апреле и 0.18% в марте.
В эти расчеты включаются ипотечное кредитование, необеспеченное потребительское кредитование и автокредитование.
За 3м – 0.31%, 6м – 0.32%, 12м – 0.36% по сравнению с 0.23% в 2025, 0.78% в 2024, 1.73% в 2023, 1.73% в 2021 и 1.40% в 2017-2019.
За 5м26 среднемесячный рост составил 0.32% vs (-0.02%) за 5м25, 1.37% за 5м24, 1.72% за 5м21.
С начала 2022 (25.4 трлн) рост составил 52.2% или 13.3 трлн, из которых 10.1 трлн – ипотечное кредитование, 1.87 трлн – автокредитование и 1.32 трлн – потребительское кредитование.
С начала 2025 по май.26 среднемесячный рост составил 0.18%, тогда как в цикле расширения кредитной активности с авг.22 по авг.24 среднемесячный рост кредитования был 1.53%.
Структурно рост кредитования трансформируется – если с начала 2025 по янв.26 из общего прироста кредитования на 1.36 трлн ипотечные кредиты сформировали прирост на 1.82 трлн, автокредиты +0.44 трлн, потребительское кредитование (-1.0 трлн).
С фев.26 по май.26 общее кредитование выросло на 354 млрд, где ипотечные кредиты +307 млрд, автокредиты +100 млрд, потребительские кредиты (-53 млрд) и более выраженная динамика с марта.
Ипотечные кредиты – 22.2 трлн vs 12.1 трлн в янв.22 (+83%), в мае +0.22% м/м после 0.55% в апреле и 0.26% в марте, за 3м +0.34%, 6м +0.70%, 12м +0.74% после +0.63% в 2025, +0.83% в 2024, +2.18% в 2023, +1.98% в 2021 и 1.54% в 2017-2019.
Еще нет данных по структуре прироста ипотечных кредитов за май, но до апреля основной прирост обеспечивали льготные кредиты (подробнее здесь).
Потребительское необеспеченное кредитование – 13.3 трлн vs 12 трлн (+11%), в мае +1.14% м/м после (-0.59%) в апреле и (-0.17%) в марте, за 3м +0.13%, 6м (-0.37%), 12м (-0.47%) по сравнению (-0.60%) в 2025, +0.30% в 2024, +1.05% в 2023, +1.49% в 2021 и +1.32% в 2017-2019.
Здесь весьма примечательно, в мае рост был максимальным с авг.24. С окт.24 потребительское кредитование сокращалось на протяжении 16 из 19 месяцев.
Пик кредитной активности был в сен.24 – 15.73 трлн, с тех пор накопленное снижение составило 15.3% по номиналу, что является максимальным сжатием за 10 лет.
По одному месяцу рано делать выводы, но майский импульс весьма серьезный и обычно это совпадало с остановкой сжатия – так было в 2010 и в 2017.
Автокредитование – 3.14 трлн vs 1.27 трлн в янв.22 (+147%), в мае +0.61% после 1.00% в апреле и +1.08% в марте, за 3м +0.90%, 6м +0.72%, 12м +1.62% vs 1.32% в 2025, +3.55% в 2024, +2.95% в 2023, +1.68% в 2021 и 1.20% в 2017-2019.
После стагнации автокредитования с дек.24 по май.25, с июн.25 среднемесячный прирост составил внушительные 1.62%, что выше среднесрочной нормы в 2017-2019, т.е. автокредитование по историческим меркам имеет высокие темпы роста, сопоставимые с кредитным бумом в 2021.
Ипотечное кредитование все еще находится под льготными кредитами, но рыночное ИЖК активно растет, потребительское кредитование приостановило снижение, а автокредитование растет сильно выше тренда. Статистика нейтральная с точки зрения проинфляционного воздействия, но оживление кредитной активности при столь высоких ставках - сигнал о том, что дальнейшее снижение ставки (в темпах, которые наблюдались последний год) остается под вопросом.
Мягкая ДКП приведет к кредитному импульсу, трансформируясь в инфляцию в условиях ограничений на стороне предложения, рабочей силы и технологий.
