Итоги корпоративной отчетности США за 2 квартал 2026 – выручка компаний
Этот квартал особенный, еще никогда «отчеты лучше прогнозов» не были настолько неистовыми в запредельной степени истеричности, в каком сюрреалистичном психозе и припадочном оргазмировании.
Так называемые «аналитики» фонтанируют наигранным психозом, изображая «лучшие перспективы американских компаний, чем когда-либо».
Что в этом дурдоме происходит на самом деле? Сейчас во всем мире не существует медиаресурса (кроме Spydell_finance, по крайней мере, в публичном пространстве), который произведет честную декомпозицию финансовых показателей американских компаний (сам проверял).
Когда абсурд достигает аномальных показателей (состояние рынков об этом прямо символизирует), на арену всегда выходит Spydell_finance.
Сейчас отчитываются компании, финансовый квартал которых заканчивается в июле (Nvidia, Walmart и другие), этот процесс затянется по 10 числа сентября, но ждать нельзя, поэтому во 2кв26 я включил те компании, финансовый квартал которых заканчивается с апреля по июнь, хотя обычно включаю с мая по июль.
В выборку включены чуть более 600 публичных нефинансовых компаний США, которые формируют свыше 98% от выручки и капитализации от всех публичных компаний. Однако, для динамических рядов с 2011 года покрытие сужается до 459 нефинансовых компаний, которые непрерывно публикуют отчеты – это примерно 90% от всех публичных компаний США.
Рост выручки составил 15.7% г/г (это максимальные темпы за 4 года с 2кв22),
ускорившись с 10.2% в 1кв26, 8.3% в 4кв24, 7.5% в 3кв25 и 5.9% в 2кв25.
Формально идет шестой квартал подряд ускорения, но…
Важна декомпозиция вклада в этот 15.7% рост выручки за год.
Свыше 52% от совокупного прироста выручки или 8.22 п.п обеспечили лишь 15 компаний, формирующих 28.2% от общей выручки представленных компаний:
· Nvidia: +37.55 млрд прироста выручки за год по 2кв26/ +0.95 п.п положительного вклада в совокупное изменение выручки по всем компаниям
· Exxon Mobil: +35.05 млрд / +0.89 п.п
· Amazon: +32.90 млрд / +0.83 п.п
· Micron: +32.16 млрд / +0.81 п.п
· Alphabet: +23.37 млрд / +0.59 п.п
· Chevron: +22.82 млрд / +0.58 п.п
· Dell: +20.46 млрд / +0.52 п.п
· Marathon Petroleum: +18.20 млрд / +0.46 п.п
· Phillips 66: +17.68 млрд / +0.45 п.п
· Apple: +15.38 млрд / +0.39 п.п
· Energy Transfer: +15.09 млрд / +0.38 п.п
· Valero: +14.59 млрд / +0.37 п.п
· Microsoft: +13.57 млрд / +0.34 п.п
· Meta: +13.29 млрд / +0.34 п.п
· Walmart: +12.14 млрд / +0.31 п.п
Много ли это или мало 15.7% годового роста выручки? По историческим меркам – много. В период 2017-2019 выручка росла примерно по 7.3% в год, а в 2023-2025 – 4.1%.
Какие укрупненные группы секторов обеспечили наибольшее ускорение в сравнении с нормой 2017-2019?
· Медицина: 1.11 п.п положительного вклада в 2кв26 в сравнении с прошлым годом vs 1.08 п.п в 2017-2019
· Торговля (оптовая и розничная): 2.77 vs 1.84 п.п;
· Промышленность и бизнес: 1.88 vs 0.82 п.п;
· Потребительский сектор: 0.41 vs 0.66 п.п;
· Транспорт и связь: 0.46 vs 0.37 п.п;
· Технологии: 5.34 vs 1.45 п.п;
· Сырье и коммунальные услуги с учетом нефтегаза: 3.71 vs 1.09 п.п.
От ускорения роста выручки на 8.36 п.п (15.7% текущих vs 7.3% нормы в 2017-2019) наибольший вклад обеспечили: технологии (+3.88 п.п к тренду 2017-2019), сырье (+2.61 п.п), промышленность и бизнес (1.06 п.п), торговля (+0.92 п.п), тогда как медицина, потребительский сектор и транспорт и связь в совокупности обеспечили снижение темпов роста выручки на 0.13 п.п к тренду 2017-2019, представляя при этом 30% от выручки всех компаний.
Грубо говоря, примерно треть компаний растет в темпах 2017-2019, остальные 2/3 обеспечивают двукратное превышение над нормой 2017-2019 в основном за счет технологий (эффект ИИ) и сырья (эффект нефтегаза и значительного роста экспорта и средних цен в 2кв26 из-за Ирана).
В таблицу я включил наглядное сравнение динамики выручки по секторам.
