Китайский Sinopec выметает российскую нефть. А что дальше?
Крупнейший нефтепереработчик Китая Sinopec сохраняет аномально высокий спрос на российскую нефть. После импорта в августе немногим более 400 тыс. баррелей в сутки дальневосточных российских сортов, компания уже законтрактовала на октябрь 10–15 партий ESPO — это примерно 235–353 тыс. баррелей в сутки только по одному сорту. С учётом Sokol и Urals суммарные октябрьские закупки Sinopec могут превысить 450–485 тыс. баррелей в сутки
Sinopec забирает ESPO настолько активно, что октябрьские партии были разобраны почти на месяц раньше обычного. Независимые китайские НПЗ, так называемые "teapots", которые традиционно покупали этот сорт, начинают искать замену — бразильскую, канадскую и иракскую нефть. Почему Китай так держится за российские баррели, понятно. Они идут с Дальнего Востока и не зависят от Ормузского пролива. На фоне нестабильности в Персидском заливе это внезапно стало самостоятельным преимуществом. Плюс российские сорта по-прежнему конкурентны по цене.
Для России ситуация сейчас хорошая. Когда крупный государственный китайский НПЗ начинает фактически вытеснять других покупателей из российского сорта, продавец получает возможность сокращать дисконт и повышать премию за надёжность поставки. Но здесь есть неприятный второй слой. Чем больше российской нефти концентрируется у одного-двух гигантских китайских покупателей, тем сильнее становится уже их переговорная позиция. Сегодня Sinopec охотно берёт российские баррели, потому что ближневосточные поставки менее надёжны. Завтра, если Ормуз нормализуется и на рынок полноценно вернутся Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ и другие поставщики, ситуация перевернётся.
Тогда уже Sinopec сможет говорить российскому продавцу: хотите сохранить эти объёмы — обсуждаем цену. И это особенно важно на фоне другой китайской тенденции: сам внутренний спрос на бензин и дизель перестаёт расти. То есть нынешний ажиотаж вокруг российской нефти вызван прежде всего проблемами предложения, а не новым структурным нефтяным бумом в Китае.
Сейчас российская нефть нужна Китаю не только потому, что она дешёвая, но и потому, что она надёжнее с точки зрения маршрута. Это окно надо использовать для сокращения дисконтов, закрепления долгосрочных объёмов и расширения инфраструктуры на восточном направлении. Потому что потом условия – не могут, а точно будут - хуже: ближневосточная нефть вернётся, китайский спрос уже не будет быстро расти, а российские экспортёры окажутся ещё сильнее зависимы от нескольких крупных китайских покупателей.
