Urals выше $110: Китай и Индия скупают нефть, Россия считает прибыль
Цены на нефть 15 сентября поднимались выше $108 за баррель Brent после остановки саудовского нефтепровода «Восток — Запад» и новых атак на ближневосточную нефтяную инфраструктуру. Brent завершил торги на уровне $108,75 за баррель. 16 сентября цена скорректировалась примерно до $105 на фоне сообщений о дополнительных поставках Саудовской Аравии через Оман.
При этом российская Urals на западных портах во вторник поднялась примерно до $110 за баррель — это максимальный уровень с апреля 2026 года. Премия Urals для поставок в Индию выросла до $8 за баррель к датированному Brent — максимума с мая.
Главный сюжет сегодняшнего ралли — не столько саудовский трубопровод, сколько азиатская скупка. Индия и Китай, крупнейшие импортёры нефти, одновременно усиливают поиск дополнительных поставок. Китай может активнее конкурировать за российские баррели, поскольку спрос со стороны его НПЗ восстанавливается. Для Индии это означает рост стоимости закупок российской нефти и необходимость искать альтернативные поставки.
Эффект на цены — каскадный. Перебои с поставками из Саудовской Аравии, ограничения на российские поставки и конкуренция Китая и Индии за нефть увеличивают стоимость сырья, фрахта и страхования. При этом сегодня часть опасений ослабла: Саудовская Аравия предложила азиатским НПЗ дополнительные объёмы через перевалку у порта Сохар в Омане.
Теперь о том, что это значит для России.
Российский бюджет получает нефтегазовые доходы, в том числе через налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД). При прогнозировании нефтегазовых доходов учитываются цена Urals, объёмы добычи и экспорта, а также курс рубля.
Базовая цена нефти, заложенная в федеральный бюджет России на 2026 год, составляет $59 за баррель. На этом фоне цена Urals около $110 означает значительное превышение бюджетного ориентира.
Но рассчитать дополнительный доход бюджета как простую разницу между $110 и $59, умноженную на объём добычи, нельзя: на итоговые поступления влияют налоговая конструкция, курс рубля, объёмы добычи и экспорта и другие параметры.
Так что высокая цена нефти - это дополнительный источник нефтегазовых доходов для бюджета. Но $110 на котировках - это ещё не $110 в казне.
Есть и обратная сторона. Высокая стоимость нефти сопровождается ростом фрахта и страховых расходов, которые ограничивают конечный эффект для российских продавцов. По данным Reuters, фрахт из Чёрного моря сейчас оценивается примерно в $20 за баррель, а из Балтики — около $13.
