Оценка предложения нефти на мировом рынке
Ранее был обзор оценок Международного Энергетического Агентства (МЭА), теперь расчеты ОПЕК.
В феврале 2026 года общая добыча нефти по расширенному составу ОПЕК+ находилась на уровне в 42.77 млн б/с. Под влиянием войны в Иране в марте этот показатель обвалился до 34.93 млн б/с.
В апреле негативная динамика сохранилась: добыча упала еще на 1.74 млн б/с, достигнув 33.19 млн б/с, т.е. совокупные потери по добыче оцениваются в 9.58 млн б/с.
Это один из крупнейших задокументированных двухмесячных объёмных шоков предложения в истории нефтяного рынка.
Падение было практически полностью сконцентрировано внутри картеля ОПЕК. В феврале добыча ОПЕК составляла 28.65 млн б/с, в марте добыча сократилась до 20.71 млн б/с, а к апрелю опустилась до 18.98 млн б/с, тогда как добыча прочих членов расширенного состава ОПЕК+ оставалась стабильной на уровне 14.1-14.2 млн б/с за счет положительной динамике в Казахстане и России.
· В Саудовской Аравии кумулятивное снижение на 3.34 млн б/с с 10.11 в феврале до 6.76 млн б/с в апреле;
· В Ираке обвал добычи на 2.8 млн б/с с 4.19 до 1.39 млн б/с;
· В Кувейте потери почти 2 млн б/с от 2.58 до 0.6 млн б/с;
· В ОАЭ сокращение на 1.4 млн б/с с 3.42 млн до 2.02 млн б/с, причем в апреле был рост добычи на 0.13 млн б/с.
В Иране снижение добычи на 0.39 млн б/с с 3.24 до 2.85 млн б/с и это существенное расхождение с оценками МЭА, где предполагается сохранение добычи.
Вот, почему так важно делать срез по разным источникам.
В России добыча немного снижается в пределах 0.1 млн б/с за 2 месяца, достигая 9.06 млн б/с (по МЭА был рост на 0.16 млн б/с, а по Казахстану ОПЕК оценивает рост почти на 0.3 млн б/с до 1.8 млн б/с, что немного скромнее оценок МЭА (+0.43 млн б/с).
Если смотреть потенциал прироста предложения вне ОПЕК+, лидерами являются: Бразилия +0.27 млн б/с, далее США +0.15, Канада +0.11, Аргентина +0.08 млн б/с, т.е. в пределах погрешности в оценке масштаба сокращения добычи ведущих стран ОПЕК.
Совокупный потенциал роста добычи со стороны всех стран мира вне ОПЕК+ оценивается всего в 0.63 млн б/с в 2026 году, достигая потенциала в 54.83 млн б/с.
При этом США наращивает экспортный потенциал.
По данным за апрель: чистый экспорт нефти и нефтепродуктов из США достиг абсолютного рекорда в 5.6 млн б/с по сравнению с 2.9 млн б/с в марте, из которых чистый экспорт нефтепродуктов в апреле вырос до 6.1 млн б/с (экспорт – 7.7, а импорт 1.6 млн б/с), тогда как чистый импорт сырой нефти снизился до 0.46 млн б/с (экспорт – 5.3, а импорт – 5.8 млн б/с).
Наращивание экспорта через балансировку запасами в США – это не рост добычи. Вот с добычей там все неоднозначно из-за нестабильного потока инвестиций (крупнейшие нефтепроизводители не верят в устойчивость энергетического кризиса и не собираются открывать долгосрочные инвестпроекты).
Крупнейшие сланцевые проекты в США практически не растут в сравнении с 2025: Permian – добыча 5.97 млн б/с, Bakken – 1.17, Eagle Ford – 0.98, Niobrara – 0.45, прочие месторождения – 0.66 млн б/с.
Итого сланцевая нефть в США – 9.23 млн б/с + нефть их Мексиканского залива – 1.93 млн б/с + традиционная нефть – 2.18 млн б/с, что формирует поток сырой нефти в 13.3 млн б/с.
К этому добавляются нетрадиционные газоконденсатные жидкости – 6.28 млн б/с + традиционные газоконденсатные жидкости – 1.13 млн б/с, включая этан, пропан, бутан, изобутан, пентаны и прочие легкие жидкие фракции, связанные с добычей газа и нефти + биотопливо и прочие жидкости на 1.62 млн б/с.
Вот так и получается добыча на 22.4 млн б/с, так называемой, «нефти».
ОПЕК не ожидает разрушения спроса на нефть в 2026, предполагая, что общемировой спрос вырастет на 1.17 млн б/с с 105.16 млн б/с в 2025 году до 106.33 млн б/с в 2026, где наибольший положительный вклад могут дать Китай +0.25, Индия +0.20, США +0.20, прочие растущие страны Азии +0.24 и все страны Африки +0.15 млн б/с.
