Что происходит с рынком нефти?
Оценочные потери составили 800 млн баррелей в марте-апреле, на середину мая накопленные потери достигают 1 млрд баррелей по расчетам IEA (МЭА).
Для сравнения, совокупная интервенция на рынке нефти составила 400 млн барр с учетом США.
Перед войной, в феврале, глобальные наблюдаемые запасы составляли 8185 млн барр. Нельзя изъять весь объем запасов – значительная часть запасов представляет операционную, транзитную, технологическую потребность для обеспечения деятельности НПЗ, добывающей инфраструктуры и логистических звеньев.
Оценочный среднедневной разрыв поставок составляет 13-14 млн б/с. Однако текущий разрыв между спросом и предложением меньше, поскольку рынок до начала кризиса находился в избытке/профиците нефти, а производители и потребители реагируют на ситуацию и пытаются найти новый баланс.
Саудовская Аравия и ОАЭ успешно перенаправили часть экспорта на терминалы, осуществляющие погрузку за пределами Суэцкого пролива.
Экспорт сырой нефти из Атлантического бассейна, который теперь направляется в основном потребителям ближневосточной нефти, увеличился на 3.5 млн б/с с февраля, при этом заметный рост наблюдается в США, Бразилии, Канаде, Казахстане и Венесуэле.
Страны ОПЕК снизили добычу на 9.64 млн барр, из которых:
· Саудовская Аравия сократила добычу на 3.42 млн б/с до 6.98 млн б/с;
· Ирак – 3.22 млн б/с до 1.35 млн б/с;
· Кувейт – 1.97 млн б/с до 0.57 млн б/с;
· ОАЭ – 1.2 млн б/с до 2.44 млн б/с.
Все прочие страны ОПЕК, в совокупности объединяющие добычу на 8.8 млн б/с, нарастили добычу примерно на 0.15 млн б/с в основном за счет Венесуэлы с ростом добычи на 0.16 млн б/с до 1.02 млн б/с.
Иран продолжает добывать практически столько же, сколько и до войны – 3.51 млн б/с в апреле vs 3.68 млн б/с в феврале.
Страны в расширенном составе ОПЕК+, объединяя добычу на 14 млн б/с, увеличили добычу на 0.41 млн б/с исключительно за счет Казахстана, где добыча выросла на 0.43 млн б/с за два месяца, а в России рост добычи составил 0.16 млн б/с до 8.83 млн б/с.
В итоге расширенный состав ОПЕК+ сократил добычу на 9.24 млн б/с с 43.37 до 34.13 млн б/с.
В Персидском заливе скопилось минимум 171 млн барр нефти в танкерах и 262 млн барр нефти в «быстрых» запасах в виде хранилищ, доступных к интенсивной экстракции. Грубо говоря, минимум 430-440 млн баррелей можно поступить на рынок сразу, как только пролив откроется.
Импорт сырой нефти морским путем в Китай сократился на 3.6 млн б/с с февраля по апрель. Значительное сокращение импорта также наблюдалось в Японии (-1.9 млн б/с), Корее (-1 млн б/с) и Индии (-760 тыс б/с).
Конечные потребители также сокращают потребление. Ожидается, что мировой спрос на нефть сократится на 2.4 млн б/с в годовом исчислении во 2кв25 и на 420 тыс б/с за год в целом.
В настоящее время больше всего пострадали нефтехимический и авиационный сектора.
Прогнозируется, что объемы переработки сырой нефти на нефтеперерабатывающих заводах резко сократятся на 4.5 млн б/с в 2кв26 до 78.7 млн б/с и на 1.6 млн б/с до 82.3 млн б/с за 2026 год в целом.
Дефицит нефтепродуктов не менее важен, чем дефицит нефти, т.к. в мире присутствует дисбаланс между распределение нефтеперерабатывающих мощностей. Суть в том, что даже если сырая нефть выйдет из Персидского залива, она не может в полном объеме в сжатые сроки трансформироваться в нефтепродукты (особенно авиационный керосин) в связи с высокой концентрацией нефтеперерабатывающих мощностей в странах Ближнего Востока.
Если Ормуз не восстановится в ближайшее время, рынок балансируется не запасами, а принудительным падением спроса.
