Отчетность бигтехов – оценка прибыльности
В оценке прибыльности продемонстрирую два ключевых индикатора – чистая прибыль и более важный показатель – операционный денежный поток.
Сразу к чистой прибыли в ранее представленном формате (2011 год 2019 2022 12м сумма по 1кв26):
·Amazon: 0.6 11.6 (-2.7)90.8 млрд;
·Apple: 33.0 57.5 95.2 122.6 млрд;
·Alphabet: 9.7 34.3 60.0160.2 млрд;
·Microsoft: 23.5 44.3 67.4 125.2 млрд;
·Nvidia: 0.6 2.4 6.0120.1 млрд;
·Meta Platforms: 1.0 18.5 23.2 70.6 млрд;
·Tesla: (-0.3) (-0.9) 12.6 3.9 млрд;
·Broadcom: 0.6 2.7 11.5 25.0 млрд;
·Oracle: 9.4 10.9 8.816.2 млрд;
·Netflix: 0.2 1.9 4.5 13.4 млрд.
Совокупная чистая прибыль представленных компаний составила 748 млрд (627.8 млрд без Nvidia) за 12м по 1кв26 включительно vs 286.4 млрд (280.4 млрд) в 2022, 183.3 млрд (180.9 млрд) в 2019 и всего 78.3 млрд (77.7 млрд) в 2011.
Без учета феноменальных показателей Nvidia, рост в 3.5 раза за 6 лет и в 2.2 раза за 3 года.
Теперь более подробно по операционному денежному потоку, который является основной для формирования капитальных расходов, операций слияния и поглощения, обеспечения акционерной политики (дивы и байбэк) и обслуживания долгов.
·Amazon: 3.9 38.5 46.8148.5 млрд (+217.7% за последние 12м к 2022 и +285.6% за 12м к 2019, далее в указанной последовательности);
·Apple: 45.3 73.2 109.2 140.2 млрд (+28.4% и +91.5%);
·Alphabet: 14.6 54.5 91.5174.4 млрд (+90.6% и +219.8%);
·Microsoft: 29.0 54.1 84.4170.1 млрд (+101.6% и +214.3%);
·Nvidia: 0.9 4.2 6.4102.7 млрд (+1498.5% и +2349.2%);
·Meta Platforms: 1.5 36.3 50.5124.0 млрд (+145.7% и +241.5%);
·Tesla: (-0.1) 2.4 14.716.5 млрд (+12.3% и +587.2%);
·Broadcom: 0.8 9.9 17.329.7 млрд (+71.7% и +200.2%);
·Oracle: 13.1 13.8 15.123.5 млрд (+56.0% и +70.4%);
·Netflix: 0.3 (-2.9) 2.012.7 млрд (+524.3% и убытки).
По всем бигтехам операционный денежный поток составил 942.3 млрд (839.6 без учета Nvidia) за 12м vs 437.8 млрд (431.4 млрд) в 2022, 284.1 млрд (279.9 млрд) в 2019 и 109.3 млрд (108.4 млрд) в 2011.
Рост OCF составил 94.6% к 2022 и утроение к 2019.
Грубо говоря, компании без привлечения долгов, без обеспечения акционерной политики, без формирования кэш позиций и операций слияния и поглощения, на капексы могут направлять свыше 900 млрд в год (за собственные ресурсы).
Как менялись среднегодовые темпы в 2019 к 2011 в 2026 к 2019 в 2026 к 2022?
·Amazon: 33.1% 24.1% 42.7%;
·Apple: 6.2% 11.0%8.0%;
·Alphabet: 17.9% 20.4%21.9%;
·Microsoft: 8.1% 20.1%24.1%;
·NVIDIA: 20.7% 66.8%134.6%;
·Meta Platforms: 48.3% 21.7% 31.9%;
·Tesla: были убытки 36.1% 3.6%;
·Broadcom: 37.0% 19.2%18.1%;
·Oracle: 0.6% 8.9%14.7%;
·Netflix: убытки убытки75.7%.
ТОП 10 бигтехов имели среднегодовые темпы роста OCF на уровне 12.7% (12.6% без учета Nvidia) в 2011-2019, с 2020 года темпы выросли до 21.1% (19.9%) и еще сильнее за последние три года – 26.6% (27.7%).
Сверхвысокая прибыльность позволяет обслуживать рекордные капитальные расходы на ИИ инфраструктуру в надежде, что ИИ в будущем позволит генерировать еще больше прибыли.
