Россия стала главным поставщиком нефти в Индию, но есть нюансы
В июле Россия обеспечила рекордные 50,83% нефтяного импорта Индии. Или, другими словами, каждый второй баррель, ввезённый Дели, был российским. В это же время Турция, напротив, начала сокращать закупки российской нефти через Чёрное море. Турецкий импорт нефти из России упал примерно с 1,2 млн до 0,9 млн тонн, а поставки именно из Чёрного моря — с 600 тыс. до чуть более 300 тыс. тонн. На август пока ожидается всего около 200 тыс. тонн, причём Urals среди запланированных поставок нет. Турция уже замещает выпадающие объёмы нефтью из Бразилии и Гайаны.
Т.е. всё более важным становится не размер рынка партнёра, а его способность экономически выдерживать давление США. Турция и Индия хорошо показывают разницу. Обеим нужны энергоресурсы, обе торгуют с Россией, обе вынуждены оглядываться на Вашингтон. Но Турция гораздо сильнее зависит от состояния платёжного баланса, курса собственной валюты и отношений с западными рынками. Поэтому для неё любое ухудшение логистики или политических условий быстрее превращается в экономическую причину сократить российское направление.
Пока что выпадение Турции для нас не критично, Индия принимает выпадающие объемы в масштабе, который ещё несколько лет назад трудно было представить, и начинает выполнять для России роль второго большого азиатского рынка, давая альтернативу полной зависимости от китайского спроса.
На этом фоне валютные резервы Индии выросли до $707 млрд, прибавив примерно $40 млрд всего за шесть недель. Это важно, потому что Индия становится для российского экспорта не просто покупателем, а амортизатором внешних потерь. $707 млрд индийских резервов - фактически показатель того, насколько долго Индия способна выполнять роль такого амортизатора. Если у Нью-Дели начнётся серьёзный валютный кризис, это будет уже не только индийская проблема: способность быть покупателем российской нефти снизится.
Сохраняется и другая известная беда, Россия продаёт Индии несопоставимо больше, чем покупает. Страны нацелены на торговлю в нацвалютах, вот только рупии России девать особо некуда. Ситуация постепенно меняется: Банк Индии либерализовал режим специальных рупиевых счетов, а обновлённые 30 июля 2026 года правила RBI прямо разрешают использование остатков для допустимых текущих и капитальных операций. Но это решает вопрос хранения, а не использования.
Если российский экспортёр вместо беспроцентного остатка получает индийские облигации, деньги уже не лежат мёртвым грузом. Но они по-прежнему остаются активом внутри индийской финансовой системы.
Российско-индийский торговый дефицит Индии начинает работать против дальнейшего роста российского экспорта. Обычно профицит считается безусловным преимуществом продавца. Здесь он постепенно становится ограничителем: Россия может продать Индии ещё больше нефти, угля или удобрений, но затем возникает вопрос, что делать с заработанными рупиями и встречным денежным потоком.
