Минфин снова готовит «непростой бюджет». Кто за него заплатит?
У Минфина каждый бюджет непростой.
Год назад НДС повысили до 22% под обещание сократить дефицит и дать Центробанку возможность снизить ставку. Ставка осталась высокой, а теперь бьёт по самому бюджету: Минфин размещает ОФЗ под 15,5–16% при ключевой ставке 14%. Новые выпуски фиксируют дорогой долг на годы вперёд. Процентные расходы растут, для их покрытия приходится занимать ещё больше.
Дефицит на 2027 год планируют около 2% ВВП. Но и в 2026-м обещали всего 3,8 трлн рублей, а по факту может достичь 6,5–7 трлн. Однако проблема не столько в размере дефицита, сколько в цене его финансирования.
Одновременно Минфин хочет снизить цену отсечения по бюджетному правилу с $59 до $50 за баррель. Зависимость от нефти сокращать на самом деле нужно. Но это означает, что около 1,8 трлн рублей направят в ФНБ вместо текущих расходов. Чем закрывать разрыв – ОФЗ под 16%, новыми налогами или сокращением расходов?
Если бы не рост нефтяных цен из-за иранского фактора, ликвидную часть ФНБ при прежней динамике проели бы уже к середине 2027 года. Теперь фонд вновь пополнят – до следующего кризиса.
России нужны вложения в инфраструктуру, промышленность и энергетику. Они создают постоянную налоговую базу и снижают зависимость от нефти лучше, чем накопление средств на счетах.
Минфин по-прежнему мыслит логикой двадцатилетней давности: нефтяные доходы убрать в резерв, недостающее занять или собрать налогами. Но сегодня государство занимает под 16%, предприятиям не хватает доступных денег, а стране нужны новые мощности.
Сохранять старую схему в таких условиях – значит экономить на развитии и одновременно переплачивать за собственную некомпетентность.
Руководитель отдела внешних коммуникаций Института Царьграда Никита Комаров
