Экономика

Банковский сектор России с одной стороны демонстрирует рекордные прибыли, но с другой стороны в условиях замедления экономики и фазового перехода в кредитовании напоминает поле с минами
У кого-то закопаны портфели с токсичными реструктуризациями, кто-то до сих пор делает вид, что у него «всё хорошо», а где-то риск уже настолько очевиден, что даже Bloomberg начал это замечать. Вопрос не в том, где проблема – вопрос, успеете ли вы её...
07.07.2025, 12:40

Налоговые инициативы в новом законопроекте в США
Самый разрушительный раздел для американского бюджета – это налоговые инициативы (7 раздел). Ключевые положения законопроектаГлава 1. Постоянные льготы TCJAСтавки НДФЛ 10-37 % и повышенный стандартный вычет становятся бессрочными. Эта сетка НДФЛ...
07.07.2025, 07:51

Детали антииммиграционных программ новой внутренней политики США
В новом законопроекте самой существенной статьей расхода являются … не оборона, а комплекс мер по борьбе с мигрантами.Интегральные расходы на борьбу с мигрантами составят свыше $170 млрд, где:Раздел IX: Комитет по внутренней безопасности — в...
06.07.2025, 06:36

Оборонная стратегия США. В подписанном законопроекте OBBBA или просто BBB несколько проявляются приоритеты в оборонной стратегии
Оборонная стратегия СШАВ подписанном законопроекте OBBBA или просто BBB несколько проявляются приоритеты в оборонной стратегии.Суммарные дополнительные ассигнования, предусмотренные этим разделом, составляют приблизительно $149.8 млрд. Эти...
05.07.2025, 20:40

Новый путь развития США?. Анализирую исходники недавно принятого «одного большого и красивого законопроекта»
Новый путь развития США?Анализирую исходники недавно принятого «одного большого и красивого законопроекта». Приведу общую структуру без углубления в детали и нюансы (это на следующих этапах), но уже примерно понятно, на что необходимо смотреть...
05.07.2025, 17:52

Путь к долговому хаосу открыт
Трамп на праздничной церемонии 4 июля подписал «один большой и красивый законопроект», который увеличивает лимит по долгу на 5 трлн. Одно из центральных предвыборных обещаний Трампа – это борьба с дефицитом бюджета и снижение остроты...
05.07.2025, 07:48

Рынок труда в США дает аргумент для Пауэлла в рамках удержания текущих жестких ДКУ
Пауэллу нужно совсем немного продержаться до ухудшения данных по инфляции, т.к. в последнее время на Пауэлла идет фронтальная атака со многих фронтов, где Трамп возглавляет главный удар по ФРС через непрерывную ежедневную дискредитацию лично Пауэлла...
04.07.2025, 07:03

Темпы роста зарплат в России остаются высокими
В апреле номинальная средняя начисленная зарплата до налогов составила 97.4 тыс руб – это рост на 16.1% г/г (или +5.3% г/г в реальном выражении) или +15.3% г/г в сопоставимой структуре рабочих мест (+4.6% г/г в реальном...
03.07.2025, 20:41

Потребительский спрос в России близок к стагнации
За последние 12м объем потребительского спроса по номиналу составил 76.6 трлн руб (58.1 трлн товары + 18.5 трлн услуги) без учета общепита, объем которого оценивается в 3.8 трлн. В совокупности свыше 80 трлн, но это регистрируемый спрос....
03.07.2025, 17:34

Курс рубля укрепляется непрерывно последние полгода, темпы укрепления – рекордные
Рано или поздно это закончится.В долгосрочной перспективе рубль имеет тенденцию к обесценению, особенно в условиях высоких темпов роста денежной массы, оказывая влияние на цены через высокую зависимость от импорта.Необходимо быть готовым к различным...
03.07.2025, 15:50

Экономика России стремительно замедляется
Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности вырос на 0.74% г/г в мае, несмотря на сильные показатели в обрабатывающей промышленности.Во многом замедление в мае связано с эффектом базы прошлого года (тогда было аномальное...
03.07.2025, 07:22

Начинается период турбулентности в США
Нет никаких сомнений, что лимит по госдолгу поднимут в июле (не важно, на 4 или 5 трлн), об этом я сообщаю непрерывно с января 2025 почти в каждом сообщении по рынку трежерис. Почему в июле?Запас кэша на исходе. Хотя баланс бюджета в июне был неплохом...
02.07.2025, 18:02

Сенат США 1 июля 2025 принял свою версию законопроекта после более чем суток дебатов и значительного количества голосований по поправкам
В подробности не вдавался, сейчас не интересно, 940 страничный документ имеет смысл анализировать только после финальной подписи Трампа.Итоговое голосование в Сенате прошло с минимальным перевесом: 50 сенаторов "за", 50 "против", а...
02.07.2025, 14:41

Долги у нефинансовых компаний США
С середины 2024 отмечается слом восходящей тенденции в долгах нефинансовых компаний. Под долгами понимается краткосрочные и долгосрочные в кредитах и облигациях.Обычно сокращение долга происходит в условиях кризиса или рецессий, поэтому этот...
02.07.2025, 07:37

Кто генерирует прибыль в США?
Сразу отмечу, что анализировать буду данные по операционному денежному потоку (реальный показатель эффективности), а не по чистой или операционной прибыли (бумажные показатели).Операционный денежный поток – это чистый располагаемый доход компании...
01.07.2025, 16:40

Операционный денежный поток американский компаний в 1 квартале 2025
Операционный денежный поток позволит оценить способность компаний выплачивать дивиденды и совершать байбэк без привлечения долгов после реализации инвестиционной программы.Операционный денежный поток (OCF или CFO) направляется на...
01.07.2025, 12:14

Выручка нефинансовых компаний США за 1 квартал 2025
Через неделю начнется сезон отчетности за 2кв25, но перед ним необходимо понимать диспозицию на основе опубликованной отчетности за 1кв25 среди нефинансовых компаний США, образующих свыше 98% по выручки от всех публичных компаний...
01.07.2025, 07:18

Финансовые показатели российских банков в 1 квартала 2025
В 1кв25 российские банки заработали 744 млрд руб чистой прибыли (803 млрд скорректированной прибыли с учетом прочих доходов) vs 898 млрд (758 млрд) в 1кв24, 876 млрд (837 млрд) в 1кв23.В 2024 чистая прибыль составила 4 трлн (3.6 трлн), в...
30.06.2025, 19:19

Процентная нагрузка российской экономики
За последние 3.5 года долговая нагрузка российского нефинансового сектора (бизнес + население) выросла невероятным образом, хотя с ноя.24 происходит наиболее сильное с 2015 года сжатие кредитование физлиц и сильнейшее с 2016 года...
30.06.2025, 14:12

Устойчивое проедание внутренних ресурсов в США
За последние несколько десятилетий наблюдается устойчивая тенденция снижения чистых национальных сбережений США относительно ВВП, переходя в область нулевых показателей.Что такое чистые сбережения? Чистый баланс...
30.06.2025, 06:45