Экономика

Перед заседанием ФРС. Сегодня решение по ключевой ставки ФРС – сюрпризов не будет, ставка останется без изменения и более того, на июльском заседании (30 июля) также не планируется понижения
Перед заседанием ФРССегодня решение по ключевой ставки ФРС – сюрпризов не будет, ставка останется без изменения и более того, на июльском заседании (30 июля) также не планируется понижения.Рынок оценивает, что первая возможная попытка снижения КС на...
18.06.2025, 07:21

Признаки надвигающегося кризиса в США
Кредитный рынок в США сокращается (на 0.8% г/г в 1кв25) максимальными темпами с 2013 года в реальном выражении. За последние 70 лет сокращение кредитного рынка с учетом инфляции всегда (без исключений) совпадало с...
17.06.2025, 21:04

Подготовка к эпохальному стресс тесту в долларовой финансовой системе
Самое интересное начнется с июля или с августа, тут смотря, когда расширят лимит по госдолг США, но точно не в сентябре, т.к. деньги уже закончились.Нельзя рассматривать операции Казначейства США в отрыве от операций ФРС. Почему? Вот показательный...
17.06.2025, 18:55

Уже завтра начинает работу XXVIII Петербургский международный экономический форум!
Делимся первыми кадрами с площадкиА чтобы вы точно не пропустили ни одного мероприятия с участием представителей Минфина России, мы подготовили расписание с трансляциями.А пока ставьте:, если уже ознакомились с расписанием и знаете, во сколько...
17.06.2025, 17:37

Неизбежное масштабное перераспределение денежных потоков в США
В следующие 12 месяцев ожидается, вероятно, самый серьезный стресс тест на долларовую финансовую систему в современной истории: необходимость крупных размещений Минфина США (около 3 трлн) при вероятном снижении покупок со стороны...
17.06.2025, 07:45

Что нас ждёт на этой неделе
16 июня, понедельникУзнаём, как развивается экономика и реализуется инвестпрограмма в Республике Абхазия.17 июня, вторникРасскажем о расширении функционала информационно-аналитической системы мониторинга качества госуслуг.Корпорация МСП проведёт...
16.06.2025, 15:28

Дайджест мероприятий на неделю
Продолжается пятый этап Всероссийской просветительской Эстафеты «Финансовая безопасность для всей семьи: защити свои деньги»Расписание: https://clck.ru/3MH3UUМинистр финансов Антон Силуанов, статс-секретарь — замминистра финансов Алексей...
16.06.2025, 12:07

Распределение денежных потоков американских домохозяйств по финансовым активам
Впереди рекордные размещения Минфина США (как минимум, на 3 трлн в следующие 12м), в отсутствии помощи со стороны ФРС и нестабильной ситуации с нерезидентами, основной группой поддержки рынка трежерис выступят домохозяйства напрямую или косвенно через...
16.06.2025, 07:33

Корпоративный бейбэк в США выдыхается
В 1кв25 чистый байбэк (совокупный байбэк минус размещения акций) снизился до 40 млрд vs 147 млрд в 1кв24, за последние 12м в сумме всего 272 млрд, что является минимальным объемом с конца 2021 года по собственным расчетам на основе отчёта z1...
15.06.2025, 21:21

Денежные потоки в акциях американских компаний
Физлица США в 1кв25 впервые с 4кв23 могли выступить чистыми продавцами, т.к отмечена негативная динамика в денежных потоках у инвестфондов впервые с 3кв23.В оценке денежных потоков я учитываю операции физлиц напрямую от собственного имени, так и через...
15.06.2025, 17:51

Внезапно. В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз
ВнезапноВ честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.Огромное количество инсайдерской информации приходится именно на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые...
15.06.2025, 16:12

Замещение частного долга государством в США
На фоне экспоненциального растущего государственного долга в США, график которого опубликован на заборе в каждой подворотне, корпоративный долг имеет устойчивую тенденцию к снижению.В этом есть макроэкономическая логика: государство через комплекс...
15.06.2025, 08:04

Зависимость экономики США от непрерывного процесса аккумуляции долга
Нагрузка на долговой рынок США растет с каждым десятилетием.• В 1995-1999 года в среднем чистые заимствования в облигациях составляли 2.5% от ВВП со стороны всех эмитентов нефинансового сектора США (федеральное правительство, штаты и местные органы...
14.06.2025, 08:09

Крупнейшие держатели трежерис
Тот самый мастер сделок, который не заключил ни одной работающей сделки, опять все провалил – Израиль нанес удар по Ирану, что характеризует «качество» переговорного процесса США и Ирана из пяти раундов, в которых по мнению Трампа «переговоры идут...
13.06.2025, 07:06

О стабилизации бюджета в России
Для того, чтобы свести бюджет в следующие 7 месяцев Минфину РФ придется перейти в режим чрезвычайной экономии.Если предположить, что цель (38.5 трлн) по доходам удастся выполнить (при замедлении экономики и провале нефтегазовых доходов очень сложная...
12.06.2025, 18:16

Дефицит бюджета в США близок к рекорду
В мае дефицит бюджета США достиг 316 млрд (совпадает с предварительными оценками) и это третий по величине дефицит за всю историю после 399 млрд в 2020 и 347 млрд в 2024 для соответствующего периода года.С февраля по май дефицит составил 525 млрд vs...
12.06.2025, 13:36

Рубль рекордно укрепился с начала 2025, бюджет недополучает нефтегазовые доходы, а в Минфине заложен курс USD/RUB на уровне 96. Самое время хэджировать валютные риски
Размещение долларовых евробондов с купонным доходом 10% годовых, с выплатой купона 4 раза в год.Не облагается 30% налогом.При росте доллара к рублю не падает тело еврооблигации в отличие от замещенных на РФ.Отличная точка входа в валюту.Надежный...
12.06.2025, 12:09

Инфляция в США – иллюзия успеха
Вчера почти весь день Bloomberg вел прямую трансляцию, в которой трещал от восторга от прекрасных данных по инфляции, которые разошлись с прогнозами, ведь «ни один из 72 опрошенных аналитиков не прогнозировал настолько прекрасных данных».Каждый раз...
12.06.2025, 07:30

Оценка ДКУ в России за апрель-май
Обычно центральные банки не раскрывают список индикаторов, которые они используют при принятии решений по ДКП и Банк России здесь не исключение.Однако, список индикаторов достаточно универсальный (приведу по своему опыту и наблюдениям) для...
11.06.2025, 19:06

Почти 115 трлн руб достигли ликвидные активы россиян в апреле
В структуре ликвидных активов на рублевые активы приходится 93.7 трлн (+20.7% г/г и + 88.7% к янв.22 до начала СВО), а на валютные активы – 21.2 трлн (-12.1% г/г и +5.7% к янв.22), учитывая валютную переоценку из-за укрепления рубля по данным ЦБ...
11.06.2025, 15:20